70
Tổng dư nợ toàn thị trường trai phiêu năm2017
đ t 37,45%, trong đ dư nợ TPCP đạt khoảng 27,4%
GDP, dư nơ trái phiếu doanh nghi p đ t khoảng
6,19% GDP, dư nơ trái phiếu được Chính phủ bảo
lãnh là 3,31% GDP và dư nơ trái phiếu chính quyền
địa phương là 0,55% GDP.
Thứ hai,
về khối lượng, kỳ h n và chi phí huy
động vốn.
Về khối lượng phát hành: Bộ Tài chính đã hoan
thanh kê hoạch huy đông vôn TPCP cua ca năm
vơi khôi lương huy động la 244.221 tỷ đồng, giảm
21,8% so với năm 2016 (bao gồm 159.921 tỷ đồng
phát hành qua đấu th u, 84.300 tỷ đồng phát hành
cho BHXH).
Về kỳ h n phát hành: Năm 2017, Bộ Tài chính
đã phát hành 100% TPCP c kỳ h n từ 5 năm tr
lên, vượt chỉ tiêu 70% theo dự toán ngân sách được
Quốc hội phê duy t, trong đ 55% khối lượng phát
hành c kỳ h n từ 10 năm tr lên. Theo đ , kỳ h n
phát hành bình quân TPCP năm 2017 đ t mưc kỷ
luc la 12,52 năm (cả năm 2016 là 8,71 năm). Vi c
huy động TPCP kỳ h n dài g p ph n k o dài kỳ
h n còn l i bình quân, đảm bảo tính bền vững
của danh mục nợ TPCP theo đung chu trương cua
Đang, Quôc hôi va Chinh phu vê tai cơ câu ngân
sach va nơ công.
Về lãi suất phát hành: Lãi suất phát hành
TPCP đã được điều hành phù hợp với cung
c u của thị trường và di n biến thị trường tiền
t . Theo đ , lãi suất phát hành năm 2017 c xu
hướng giảm tất cả các kỳ h n, trung bình giảm
từ 0,6% đến 1,8% so với thời điểm cuối năm 2016,
qua đ tiết ki m chi phí huy động vốn cho ngân
sách nhà nước. Trong khi ky hạn phat hanh binh
quân TPCP đạt mưc ky luc, thi lai suât phat hanh
2017 - Năm thành công
của th trư ng trái phiếu chính phủ
Năm 2017, thi trương trai phiêu hoạt đông ôn
đinh, phat triên ca vê quy mô, tinh thanh khoan,
tạo điêu kiện thuân lơi cho Chinh phu, cac ngân
hang chinh sach, chinh quyên đia phương va doanh
nghiệp huy đông đươc vôn vơi chi phi hơp ly. C
thể n i, năm 2017 tiêp tuc la năm thanh công cua
thi trương trai phiêu chinh phủ (TPCP), kêt qua đạt
đươc như sau:
Thứ nhất,
về quy mô thị trường trái phiếu:
TRIỂNVỌNGTHỊ TRƯỜNG
TRÁI PHIẾU CHÍNHPHỦNĂM 2018
ThS. Phạm Thị Thanh Tâm -
Vụ Tài chính - Ngân hàng (Bộ Tài chính) *
Năm 2017 thi trương trai phiêu hoat đông ôn đinh, phat triên ca vê quy mô, tinh thanh khoan, tao điêu
kiên thuân lơi cho Chinh phu, cac ngân hang chinh sach, chinh quyên đia phương va doanh nghiêp huy
đông đươc vôn với chi phi hơp ly. Tuy nhiên, về tổng thể, quy mô của thị trường trái phiếu chính phủ vẫn
còn nhỏ, cơ sở nhà đầu tư cân phai tiêp tuc cai thiên; tính thanh khoản của thị trường thứ cấp trái phiếu
chính phủ tại một số thời điểm còn hạn chế...
Từ khóa: Thị trường trái phiếu, trái phiếu chính phủ, lãi suất, nhà đầu tư
In 2017, the bond market experienced stability
and positive development in terms of operation
size and liquidity facilitating the Government,
policy banks, local authorities and enterprises
to mobilize their demanded capital. However,
on the aspect of market size, the government
bond market was still remained small, the
investors needed to be developed and market
liquidity of the government bond secondary
market at specific time was still limited…
the paper focuses on analyzing how the bond
market will develop in 2018.
Keywords: Bond market, government bond market,
interest, investor
Ngày nhận bài: 15/12/2017
Ngày hoàn thiện biên tập: 2/1/2018
Ngày duyệt đăng: 4/1/2018
*Email:
