TCTC ky 1 thang 11-2016 - page 60

62
KINH TẾ - TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
tổng thống Mỹ. Các nền tảng cơ bản cho quyết định
của FED chính là sự ổn định và tăng trưởng của nền
kinh tế Mỹ cho đến nay được cho là đi đúng hướng.
Ngay sau quyết định giữ nguyên lãi suất trong
tháng 11/2016 của FED, khối phân tích của Ngân
hàng HSBC đã có bản cập nhật nhanh về triển vọng
FED tăng lãi suất trong tháng 12 tới và những tình
huống ảnh hưởng đến các nước châu Á. Căn cứ vào
những gì xảy ra, HSBC dự đoán mỗi năm FED sẽ chỉ
có một động thái tăng lãi suất.
Theo HSBC, với việc sử dụng công cụ đòn bẩy
ngày càng cao, chi phí huy động USD tăng sẽ gây
thêm nhiều khó khăn đối với việc tăng trưởng kinh
tế ở châu Á. Tuy nhiên, nếu việc tăng lãi suất được
thực hiện dần dần, những nguy cơ căng thẳng tài
chính sẽ được kiểm soát.
Về phần mình, các nhà hoạch định chính sách của
FED cho biết, đang rất thận trọng trước những “biến
tấu” trong sự tăng trưởng của nền kinh tế cũng như
dấu hiệu lạm phát bắt đầu tăng. “Những yếu tố trên
rất thích hợp cho việc FED tăng lãi suất”, Chuyên
gia kinh tế cao cấp Russell Price tại Ameriprise
Financial Services cho biết. Giới phân tích dự báo
mục tiêu lãi suất của FED là 0,41% trong năm 2017
và cuối năm 2018 là 0,94%.
Một số tác động đến Việt Nam
Theo dõi diễn biến thị trường tài chính, các
chuyên gia dự báo, đồng USD tăng giá sẽ khiến
các đồng tiền khác giảm giá nhất định. Điển hình
là đồng NDT đang có xu hướng giảm giá khá
nhanh và tiến gần tới mức trước khi thả nổi là
6,8 NDT/USD. Đồng NDT từ mức 6,35 NDT/USD
hồi tháng 11/2015 lên mức 6,78 NDT/USD vào thời
điểm 28/10/2016, tức là mất giá 6,7% trong vòng
một năm.
Trong khi đó, chính sách tỷ giá ở Việt Nam cho
thấy, việc điều hành tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước
tiếp tục duy trì ổn định, thận trọng, nhằm kiểm soát
tình trạng đô la hóa. Kể từ khi đồng Euro và Yên
Nhật, đồng bảng Anh, và nhiều đồng tiền khác ở
châu Á đã điều chỉnh theo hướng phá giá, đồng
VND về cơ bản vẫn được duy trì tỷ giá “ổn định”
theo nghĩa “cố định” theo đồng USD là không hợp
lý. Điều này khiến đồng VND có giá cao hơn so với
giá các đồng tiền khác, làm giảm sức cạnh tranh của
những hàng hóa xuất khẩu của Việt Nam trong thời
gian qua. Đây cũng là lý do giải thích tại sao xuất
khẩu của Việt Nam đang có xu hướng tăng trưởng
ngày một chậm hơn. Dẫn chứng là, kim ngạch xuất
khẩu 10 tháng đầu năm 2016 chỉ tăng 7,2% so với
cùng kỳ, thấp hơn nhiều so với mức tăng trưởng hai
con số trong những năm trước. Tương tự, đối với
ngành Dệt may, theo Hiệp hội các nhà xuất khẩu
Dệt may Việt Nam, hiện nay tăng trưởng của ngành
này đang chậm lại, vì chi phí hợp đồng của Việt
Nam thường cao hơn chi phí của các đối thủ cạnh
tranh khác lên tới 20 - 30%.
Từ tình hình thực tế trên, cần thay đổi quan điểm
về chính sách tỷ giá của Việt Nam trong bối cảnh
FED bắt đầu bước vào thời kỳ tăng lãi suất mới sau
một thời kỳ dài duy trì mức lãi suất thấp. Quá trình
tăng lãi suất của FED sẽ kéo dài, nếu VND vẫn cố
neo chặt vào đồng USD như hiện nay, sẽ khiến tỷ
giá gặp nhiều áp lực biến động trong thời gian tới.
Thêm vào đó, các nguồn lực cho tăng trưởng
kinh tế ở Việt Nam đang dần mất đi:
Thứ nhất,
nguồn thu từ ngân sách nhà nước gặp
nhiều khó khăn do: (i) nguồn vốn ODA không còn
dồi dào như trước; (ii) nguồn thu từ dầu thô cũng
gặp không ít khó khăn; (iii) nguồn thu từ đất đai, bất
động sản ngày càng thu hẹp...
Thứ hai,
nguồn lực từ tín dụng cũng gặp nhiều
khó khăn, do nợ xấu trên thực tế vẫn còn ở mức cao;
điều này làm suy kiệt nguồn cung tín dụng từ khu
vực ngân hàng.
Thứ ba,
cơ cấu nền kinh tế vẫn chưa có cải cách
đáng kể, khu vực kinh tế nhà nước hoạt động kém
hiệu quả, tình trạng tham nhũng, gây thất thoát lớn
tài sản nhà nước vẫn tồn tại. Trong khi đó, khu vực
kinh tế tư nhân ít được quan tâm và có dấu hiệu
ngày càng suy yếu trước sự xâm nhập của bên ngoài.
Do vậy, việc thay đổi chính sách tỷ giá nhằm hỗ
trợ mạnh mẽ cho khu vực xuất khẩu là hết sức cần
thiết và đóng vai trò quan trọng cho tăng trưởng
kinh tế Việt Nam trong thời gian tới.
Tài liệu tham khảo:
1.http://www.tradingeconomics.com/united-states/indicators;
2.
;
3.http://www.thesaigontimes.vn/153264/Thang-10-Kim-ngach-xuat-khau-
tang-du-xuat-khau-dien-thoai-giam.html;
4.http://www.thesaigontimes.vn/153264/Thang-10-Kim-ngach-xuat-khau-
tang-du-xuat-khau-dien-thoai-giam.html.
Việc FED tăng lãi suất vào tháng 12/2016 được
các chuyên gia phân tích nhận định là rất chắc
chắn bất chấp kết quả của cuộc bầu cử tổng
thống Mỹ. Các nền tảng cơ bản cho quyết định
của FED chính là sự ổn định và tăng trưởng
của nền kinh tế Mỹ cho đến nay được cho là đi
đúng hướng.
1...,50,51,52,53,54,55,56,57,58,59 61,62,63,64,65,66,67,68,69,70,...82
Powered by FlippingBook