TCTC (2018) so 6 ky 2 (IN)-full - page 84

TÀI CHÍNH -
Tháng 6/2018
83
phân tích tài chính là toàn bộ các chỉ tiêu tài chính
có thể tính toán được ở một DN trong kỳ phân tích
mà thông qua hệ thống chỉ tiêu đó có thể tiến hành
phân tích, đánh giá cũng như dự đoán tình hình tài
chính của DN một cách toàn diện đầy đủ, chính xác
làm cơ sở cho việc đưa ra quyết định của các chủ thể
quản lý khác nhau”. Theo quan điểm này, hệ thống
chỉ tiêu phân tích tài chính bao gồm các chỉ tiêu tài
chính có thể tính toán được trong từng kỳ phân tích
và phục vụ mục đích đưa ra các quyết định của chủ
thể sử dụng. Tuy nhiên, tác giả cho rằng, nếu không
có cụm từ “trong kỳ phân tích” thì quan điểm này
sẽ khái quát hơn.
Từ những phân tích ở trên theo quan điểm của
tác giả, “Hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính là tổng
thể các chỉ tiêu tài chính mà thông qua hệ thống chỉ
tiêu đó có thể tiến hành phân tích, đánh giá cũng
như dự đoán tình hình tài chính của DN một cách
toàn diện đầy đủ, chính xác, là cơ sở cho việc đưa ra
quyết định của các chủ thể sử dụng”.
Đến thời điểm hiện tại đã có rất nhiều công trình
nghiên cứu trên thế giới cũng như ở Việt Nam về hệ
thống chỉ tiêu phân tích tài chính. Các nghiên cứu
thường xoay quanh các vấn đề về lý luận và thực tiễn
hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính tại các DN nói
chung và các DN niêm yết nói riêng. Trên thế giới,
có thể kể đến các công trình như: “Phân tích chỉ tiêu
tài chính” của Pamela Peterson Drake (2004), “Quản
trị tài chính và việc đưa ra quyết định” của Giáo sư
Ed Vos (2006)... Ở nước ta cũng có rất nhiều công
trình như Luận án Tiến sỹ kinh tế: “Hoàn thiện hệ
thống chỉ tiêu phân tích trong các công ty tài chính
ở Việt Nam” của tác giả Hồ Thị Thu Hương (năm
2012); Luận án “Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân
tích tài chính trong các công ty kinh doanh bất động
sản niêm yết trên sở giao dịch chứng khoán” – tác
giả Đàm Thanh Tú, năm 2016; Luận án “Hoàn thiện
hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính trong các DN
xây dựng cầu đường Việt Nam” của tác giả Nguyễn
Thị Lan Anh (năm 2017)...
Kinh nghiệm về hệ thống chỉ tiêu phân tích
tài chính các công ty niêm yết trên thế giới
Mỹ:
Báo cáo thường niên (BCTN) được xem là kim chỉ
nam cho các nhà đầu tư khi muốn tìm hiểu về một
công ty nào đó. Tại Mỹ, theo Uỷ ban Giao dịch và
Chứng khoán, các công ty đại chúng bắt buộc phải
gửi BCTN theo mẫu có tên gọi 10 – K cho Uỷ ban
mỗi năm một lần, trong vòng 90 ngày hoặc sớm hơn
kể từ ngày kết thúc năm tài chính. Tuy nhiên, mẫu
10-K này được mỗi công ty thể hiện theo cách của
riêng mình với các thông tin khác để tạo thành một
BCTN gửi tới Uỷ ban Giao dịch và Chứng khoáng
Mỹ và công chúng. Theo quy định, mẫu 10 – K gồm
4 mảng thông tin chính gồm: Hoạt động kinh doanh,
tình hình tài chính, biến động tỷ lệ sở hữu và cuối
cùng là kế hoạch tài chính tương lai của mỗi công
ty. Mỗi mảng này lại được Uỷ ban chia nhỏ thành 14
mục khá chi tiết và chặt chẽ như: Mục 1 - Hoạt động
kinh doanh; Mục 2 - Sở hữu; Mục 3 - Những vụ kiện
pháp lý; Mục 4 - Đệ trình các vấn đề cần biểu quyết
của đại hội đồng cổ đông; Mục 5 - Thị trường cổ
phiếu phổ thông có đăng ký, những người có liên
quan của cổ đông và người phát hành mua lại vốn
cổ phần; Mục 6 - Dữ liệu tài chính; Mục 7 - Thảo
luận và phân tích của ban quản trị về tình hình tài
chính và kết quả hoạt động kinh doanh; Mục 8 - Các
bảng BCTC và dữ liệu bổ sung; Mục 9: Những thay
đổi và bất đồng với các nhân viên kế toán về việc
công bố các bảng BCTC và vấn đề kế toán; Mục 10 -
Giám đốc, nhân viên điều hành và thành viên quản
lý DN; Mục 11 - Thưởng cho những nhân viên ban
quản lý điều hành công ty; Mục 12 - Quyền sở hữu
chứng khoán của chủ sở hữu là các tổ chức từ thiện,
ban quản trị và người có liên quan của chủ sở hữu;
Mục 13 - Những mối quan hệ nhất định và giao dịch
của người có liên quan và tính độc lập của giám đốc;
Mục 14 - Phí và các dịch vụ kế toán.
Trong báo cáo, Uỷ ban đã yêu cầu các công ty
cung cấp các thông tin tài chính để phân tích với
các chỉ tiêu sau: Doanh thu bán hàng thuần; Thu
nhập thuần; Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (căn bản,
đã pha loãng); Cổ tức bằng tiền mặt đã công bố
trên mỗi cổ phiếu; Thu nhập của cổ phần trên mỗi
cổ phiếu (Căn bản, đã pha loãng); Tiền, các khoản
tương đương tiền và chứng khoán có thể bán; Tổng
tài sản; Chứng từ thương mại; Nợ dài hạn; Các
BẢNG 1: CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
CUA CÔNG TY CÔ PHÂN NIÊM YÊT TRÊN TTCK TRUNG QUÔC
STT
Chỉ tiêu
Cụ thể
1 Khả năng
sinh lời
Mức lợi nhuận gộp, mức lợi nhuận hoạt
động, lợi nhuận trên vốn được sử dụng
2 Hiệu quả
hoạt động
Doanh thu/Vốn được sử dụng, Doanh
thu hoặc lợi nhuận/Tài sản cố định,
Doanh thu tồn kho, Số ngày phải thu
bình quân, Số ngày phải trả bình quân
3 Khả năng
thanh khoản
Khả năng thanh toán hiện hành, khả
năng thanh toán nhanh
4 Mức độ ổn định
Tiền vay/Tài sản ròng, hệ số chi trả lãi vay
5 Đầu tư
Thu nhập trên cổ phần – EPS, Tỷ số giá
cổ phiếu/thu nhập - P/E và giá trị cổ tức
Nguồn: Aastocks.com
1...,74,75,76,77,78,79,80,81,82,83 85,86,87,88,89,90,91,92,93,94,...121
Powered by FlippingBook