TÀI CHÍNH -
Tháng 6/2018
85
Luật Công ty 2006 của nước này. Theo luật này,
BCTN bao gồm 3 nội dung chính: Ban quản trị đã
hoàn thành những nhiệm vụ gì trong năm; Báo cáo
kế toán cho năm đó và Lưu ý của Ban quản trị về
mọi vấn đề được cho là liên quan tới kết quả hoàn
thành nhiệm vụ của mình.
Hiện nay, Sở Giao dịch Chứng khoán London
quy đinh tô chưc niêm yêt phai có đu các điêu kiẹn
sau: Ít nhât 75% giao dich kinh doanh trong 3 nam
gân nhât cua tô chưc xin niêm yêt phai đưc chưng
thưc băng ghi chép doanh thu (Co quan câp phép
niêm yêt Vưng quôc Anh se xem xét rút ngăn
thơi gian ghi chép sô sách trong tưng trưng hơp
cu thê); Phai tưng trình nhưng thưng vu mua
lai (acquisition) đáng chú ý trong 3 nam gân nhât;
BCTC kiêm toán trong vòng 3 nam gân nhât và báo
cáo giưa ky đã công bô trong nam xin niêm yêt; Nêu
BCTC kiêm toán nam tài khóa gân nhât đưc chuân
bi 6 tháng trưc thơi điêm xin niêm yêt, thì cân
phai nọp BCTC kiêm toán giưa ky gân nhât; Nhưng
chuân mưc kê toán đưc châp nhạn là IFRS và các
chuân mưc tưng đưng.
Có thê nói, sô lưng các chi tiêu phân tích tài
chính cua các công ty cô phân niêm yêt trên TTCK
London là nhiêu nhât trong sô các TTCK trên thê
giơi. Bao gôm các chi tiêu sau:
Kinh nghiệm cho Việt Nam
Qua nghiên cứu kinh nghiệm của các nước trên
thế giới về hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính có
thể rút ra một số bài học hữu ích đối với các công ty
niêm yết trên TTCK Việt Nam. Cụ thể:
Thứ nhất,
trong điều kiện hành lang pháp lý về
công bố thông tin ở nước ta vẫn chưa hoàn thiện, các
quy định về việc công bố thông tin vẫn còn mang
tính chung chung đối với các công ty và mới chỉ được
hướng dẫn trên thông tư. Mặt khác, vẫn chưa có chế
tài xử phạt đối với các công ty không tuân thủ theo
quy định. Do vậy, việc cần làm
trước tiên là hoàn thiện hành
lang pháp lý về việc công bố
thông tin đối với các công ty
cổ phần. Đồng thời, có chế tài
xử phạt cũng như khen thưởng
hợp lý đối với các không ty thực
hiện (hay không thực hiện) theo
đúng quy định đã ban hành.
Thứ hai,
cần ban hành một
hệ thống chỉ tiêu phân tích cơ
bản cho từng ngành, lĩnh vực.
Trong hệ thống cần xây dựng
các nhóm chỉ tiêu rõ ràng như
các quốc gia trên đã làm. Từ đó, các DN có cơ sở để
xây dựng bộ chỉ tiêu phù hợp với đặc thù của mình,
đồng thời giúp các đơn vị liên quan có cái nhìn khái
quát hơn, chính xác hơn.
Thứ ba,
việc tính toán các chỉ tiêu phân tích tài chính
phải theo một quy định chuẩn mực, để các DN căn cứ
vào đó để tính toán đảm bảo sự thống nhất cao.
Thứ tư,
các chỉ tiêu phân tích tài chính phải được
tính toán dựa trên cơ sở chính là BCTC đã được
kiểm toán và báo cáo quản trị của công ty.
Thứ năm,
cần các tổ chức, hiệp hội nghề nghiệp,
các đơn vị có liên quan công bố số liệu về các chỉ
tiêu ngành, từ đó giúp cho nhà DN cũng như các
bên liên quan có cơ sở để đánh giá, ra quyết định
cũng như tìm hiểu các thông tin cần thiết.
Tài liệu tham khảo:
1. PGS., TS. Nguyễn Trọng Cơ và PGS., TS. Nghiêm Thị Thà (2015), “Giáo trình Phân
tích tài chính DN - Dùng cho sinh viên không chuyên ngành” – NXB Tài chính;
2. Hồ Thị Thu Hương (2012), Luận án “Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích
các công ty tài chính ở Việt Nam” – Luận án Học viện Tài chính;
3. Trần Quý Liên (2011), “Xây dựng hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính DN
nhằm tăng cường công tác kiểm toán”, Tạp chí Kế toán, kiểm toán số 43;
4. Nguyễn Ngọc Quang (2005), Luận án “Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài
chính trong các DN xây dựng của Việt Nam”, Luận án Đại học Kinh tế quốc dân;
5. Nguyễn Thị Lan Anh (2017), Luận án “Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích
tài chính trong các DN xây dựng cầu đường VN” – Luận án Học viện Tài chính;
6. Đàm Thanh Tú (2016), Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài chính
trong các công ty kinh doanh bất động sản niêm yết trên cơ sở giao dịch
chứng khoán, Luận án Tiến sĩ kinh tế Học viện Tài chính;
7. Mai Khánh Vân năm (2016), Hoàn thiện hệ thống chỉ tiêu phân tích tài
chính cho các công ty xây dựng niêm yết trên TTCK Việt Nam, Luận án Tiến
sĩ kinh tế Học viện Tài chính;
8. Ed Vos, (2006), sách “Financial management and Decision Making”, -
Trường quản lý Waikako;
9. Pamela Peterson Drake (2004), sách “Financial ratio analysis”;
10. Một số website: londonstokexchange.com, investing.businessweek.com,
sec.gov…
BẢNG 3: CÁC CHỈ TIÊU PHÂN TÍCH TÀI CHÍNH
CUA CÁC CÔNG TY CÔ PHÂN NIÊM YÊT TRÊN TTCK LONDON
STT
Chỉ tiêu
Cụ thể
1 Khả năng sinh lời
Lợi nhuận trên tài sản, lợi nhuận trên vốn cổ đông
2 Phân tích lợi nhuận
Mức lợi nhuận gộp, tỷ lệ EBITDA, dòng tiền ròng, SG&A Margin
3 Tương quan tài
sản – doanh thu
Tổng tài sản và doanh thu, tổng tài sản cố định và doanh thu,
khoản phải thu và doanh thu, hàng tồn kho và doanh thu
4 Tín dụng
Thanh toán hiện hành, thanh toán nhanh
5 Khả năng thanh
toán dài hạn
Tổng nợ/Vốn cổ đông, Tổng nợ/Tổng tài sản
6 Tăng trưởng
Doanh thu, EBITDA, khoản phải thu, dòng tiền từ hoạt động,
giá trị sổ sách tài sản hữu hình, lợi nhuận gộp, hàng tồn kho,
chi đầu tư, dòng tiền ròng.
Nguồn: londonstokexchange.com
