Basic HTML Version
TÀI CHÍNH -
Tháng 8/2018
69
động từ các tầng lớp dân cư với chi phí huy động
vốn khá cao. Doanh số huy động bình quân giai đoạn
1991 - 2000 chỉ đạt khoảng 5.700 tỷ đồng/năm. Mặc
dù, vốn huy động qua KBNN đã hỗ trợ một phần
cho nhu cầu vốn đầu tư của NSNN nhưng chưa đáp
ứng được nhu cầu vốn cho nền kinh tế.
Việc ra đời của thị trường trái phiếu chuyên biệt
đánh dấu bước ngoặt trong việc phát triển toàn diện
thị trường trái phiếu chính phủ (TPCP) của Việt Nam
nói chung và công tác phát hành TPCP của KBNN
nói riêng. Phát hành TPCP của KBNN không còn
thực hiện theo phương thức bán lẻ như trước đây,
đã dần từng bước chuyển sang phương thức đấu
thầu trên thị trường, thực hiện minh bạch và đơn
giản hóa thủ tục phát hành theo thông lệ tốt của quốc
tế. Phương thức bán lẻ cho các tầng lớp dân cư qua
hệ thống các KBNN tỉnh dần thu hẹp và kết thúc
vào năm 2009. Từ đó đến nay, KBNN tập trung huy
động vốn thông qua hình thức đấu thầu trái phiếu
trên thị trường chứng khoán; phương thức bảo lãnh
cũng được thực hiện với khối lượng khiêm tốn, chủ
yếu đối với phát hành lần đầu của các sản phẩm mới
mang tính chất thăm dò nhu cầu và mức lãi suất thị
trường; hoặc phát hành cho các tổ chức tài chính, bảo
hiểm mua khối lượng lớn, không thực hiện đối với
các cá nhân riêng lẻ.
Để giảm rủi ro thị trường, rủi ro tỷ giá và trong
điều kiện kinh tế Việt Nam có những bước tăng
trưởng bền vững, Việt Nam đã được Ngân hàng Thế
giới đưa ra khỏi nhóm nước kém phát triển (tháng
7/2017). Theo đó, nguồn vốn hỗ trợ phát triển chính
thức và cho vay ưu đãi của các nước và các tổ chức
phi Chính phủ cho Việt Nam đã giảm dần. Chính
phủ có chủ trương tăng tỷ trọng vay trong nước và
giảm vay nước ngoài theo Nghị quyết số 25/2016/
Tình hình phát hành trái phiếu chính phủ
qua Kho bạc Nhà nước thời gian qua
Trước năm 2000, công tác huy động vốn của Kho
bạc Nhà nước (KBNN) cho ngân sách nhà nước
(NSNN) được thực hiện theo 2 phương thức, trong
đó chủ yếu dưới hình thức phát hành bán lẻ qua hệ
thống KBNN và một phần dưới hình thức đấu thầu
qua Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN). Trong
giai đoạn này, khối lượng vốn huy động thấp, chủ
yếu với kỳ hạn ngắn hạn dưới 3 năm và đa phần huy
PHÁT HÀNHTRÁI PHIẾU CHÍNHPHỦ:
KÊNHHUYĐỘNGVỐNHIỆUQUẢCHONGÂNSÁCHNHÀNƯỚC
CỤC QUẢN LÝ NGÂN QUỸ
- Kho bạc Nhà nước *
Những năm vừa qua, thực hiện chủ trương của Đảng, Quốc hội, Chính phủ về cải cách quản lý ngân
sách và nợ công, dưới sự chỉ đạo trực tiếp của Bộ Tài chính, Kho bạc Nhà nước đã thực hiện đổi mới,
cải cách công tác phát hành trái phiếu chính phủ trong nước và đạt được những kết quả tích cực.
Đặc biệt, nguồn vốn huy động từ phát hành trái phiếu chính phủ đóng vai trò quan trọng trong
việc bù đắp bội chi ngân sách nhà nước và tạo nguồn vốn cho đầu tư phát triển, đóng góp vào tăng
trưởng kinh tế đất nước.
Từ khóa: Trái phiếu chính phủ, vốn ngân sách nhà nước, vốn viện trợ
DISTRIBUTION OF GOVERNMENTAL BONDS: EFFECTIVE
CAPITAL MOBILIZATION CHANNEL FOR THE STATE BUDGET
In recent years, implementing the policy
of the Party, the National Assembly, the
Government on budgetary and public debt
management reform, under the direct guidance
of the Ministry of Finance, the State Treasury
has implemented renovation, reforming the
issuance of government bonds domestically and
achieved positive results. In particular, capital
mobilized from the issuance of government
bonds plays an important role in offsetting
the state budget deficit and creating capital for
development investment, contributing to the
country's economic growth.
Key words: government bonds, state budget funds, aid capital
Ngày nhận bài: 18/7/2018
Ngày hoàn thiện biên tập: 2/8/2018
Ngày duyệt đăng: 6/8/2018
*Email:
Ngoc_hieu@yahoo.com