Page 8 - [Thang 12-2023] Ky 2

TÀI CHÍNH - Tháng 12/2023

thanh toán năm 2023 ước là 10%, mặc dù thấp hơn BẢNG 1: DỰ BÁO TĂNG TRƯỞNG GDP NĂM 2024
các năm trước đã cao hơn nhiều năm 2022 (năm có THEO CẦU VÀ KHU VỰc (điểm %)
mức tăng là 6,15%). Nhờ đó, lãi suất liên ngân hàng
qua đêm giảm từ 4,58%/năm (trung bình tháng)
trong tháng 12/2022 xuống dưới 1%/năm trong
tháng 12/2023. Lãi suất trên thị trường 1 cũng giảm
hơn 2%/năm so với cuối năm 2022 (NHNN, 2023).
Tuy nhiên, do doanh nghiệp khó khăn, thiếu cơ hội
đầu tư (nêu trên) tín dụng tăng trưởng chậm trong
năm 2023, ước là 12,5%, thấp hơn định hướng
14-15%. Trong khi đó, dư địa để giảm thêm lãi suất
không còn nhiều. Tính trong nửa đầu tháng 12/2023,
chênh lệch trung bình lãi suất liên ngân hàng qua Nguồn: Tổng cục Thống kê và tính toán, dự báo của tác giả
đêm thực (loại trừ yếu tố giá) giữa Việt Nam và Mỹ
đã là âm 4,9 điểm %. Chênh lệch lãi suất đã khiến chí giảm) lãi suất. Đồng thời, việc chuyển đổi cơ cấu
cán cân tài chính (một cấu phần của cán cân thanh tiêu dùng từ hàng hóa sang dịch vụ sau đại dịch
toán) trong 9 tháng năm 2023 thâm hụt 1,8 tỷ USD, COVID-19 đã kết thúc trong năm 2023 và không còn
trong khi cùng kỳ năm 2022 thặng dư 7,4 tỷ USD. tiếp diễn trong năm 2024. Do đó, xuất khẩu hàng
Sở dĩ cán cân thanh toán vẫn thặng dư 3,1 tỷ USD hóa của Việt Nam dự kiến sẽ tăng trở lại trong năm
trong 9 tháng năm 2023 (tạo điều kiện ổn định tỷ 2024. Thực tế, sau nhiều tháng giảm so cùng kỳ năm
giá) là nhờ cán cân vãng lai thặng dư lên tới 21,8 tỷ trước, trị giá xuất khẩu hàng hóa đã tăng trở lại từ
USD, so với thâm hụt 5,6 tỷ USD trong cùng tháng 9/2023. Tuy nhiên, cùng với phục hồi kinh tế,
kỳ năm 2022. nhập khẩu sẽ tăng nhanh hơn và đóng góp của xuất
khẩu ròng vào tăng trưởng GDP năm 2024 dự báo
Triển vọng kinh tế vĩ mô năm 2024
giảm xuống còn 2,1 điểm % (so với 2,3 điểm % trong
Tăng trưởng GDP tăng so với năm 2023, dự báo năm 2023) (Bảng 1).
ở mức 6,1% Nhờ xuất khẩu hàng hóa tăng trở lại, công
nghiệp chế biến, chế tạo dự báo đóng góp nhiều
Xuất khẩu hàng hóa dự báo tăng trở lại. Năm hơn cho tăng trưởng GDP trong năm 2024, với mức
2024, trái với tăng trưởng GDP thế giới dự báo giảm đóng góp tăng lên 1,5 điểm % (so với 0,5 điểm %
nhẹ so với năm 2023 (2,9% so với 3%), tăng trưởng trong năm 2023). Xuất khẩu dầu thô dự báo cũng
khối lượng thương mại hàng hóa và dịch vụ thế giới tăng trở lại trong năm 2024 khi giá dầu Brent dự
dự báo tăng mạnh so với năm 2023 (3,5% so với báo tăng 0,2% trong năm 2024, sau khi giảm 18,4%
0,9%). Lý do là các nguyên nhân dẫn đến tăng trưởng trong năm 2023 (EIA 2023). Xuất khẩu dầu thô tăng
thương mại thấp trong năm 2023 (nêu trên) không trở lại đồng nghĩa với việc khai khoáng có thể sẽ
còn tiếp diễn trong năm 2024. USD dự báo ngừng không đóng góp âm vào tăng trưởng như trong
tăng giá trong năm 2024 khi FED ngừng tăng (thậm năm 2023.
Đầu tư được dự báo sẽ cải thiện. Năm 2024,
HÌNH 3: THÂM HỤT NGÂN SÁCH NHÀ NƯỚC, 2012-2023 (% GDP) giống như tiêu dùng, đầu tư sẽ đóng góp nhiều
hơn cho tăng trưởng GDP. Thực tế, đầu tư đã bắt
đầu cải thiện từ quý II/2023 với tốc độ tăng tổng
vốn đầu tư toàn xã hội (so cùng kỳ) đã tăng từ 3,7%
trong quý I lên 5,5% trong quý II và 7,6% trong quý
III. Song song với đó, tín dụng đã bắt đầu tăng
nhanh hơn kể từ tháng 6, tăng (so cùng kỳ năm
trước) liên tục từ 9,1% trong tháng 5 lên 11,3%
trong tháng 11 (Tính từ số NHNN công bố về tăng
trưởng tín dụng so cuối năm trước). Do đó, đóng
góp của đầu tư vào tăng trưởng GDP năm 2024 dự
Nguồn: Bộ Tài chính, Tổng cục Thống kê (2023b); và tính toán của tác giả báo tăng lên 1,5 điểm % (so với 1 điểm % trong
Chú thích: Không bao gồm trả nợ gốc. Số GDP đã điều chỉnh cho cả giai đoạn năm 2023).
Tiêu dùng tăng cao hơn. Năm 2024, với dự báo

7