Page 85 - [Thang 1-2019] Ky 1+2 (IN 15-1)

Xuân Kỷ Hợi
những lý do khiến đà giảm tăng trưởng này, nhu
HÌNH 2: DIỄN BIẾN TỶ LỆ TĂNG LÃI SUẤT CƠ BẢN
CỦA FED QUA CÁC GIAI ĐOẠN (%) cầu từ Trung Quốc giảm, sự không chắc chắn chưa
từng thấy về chính sách thương mại của Mỹ và
triển vọng không mấy khởi sắc sau sự kiện Vương
quốc Anh rời khỏi thị trường châu Âu và Liên
minh hải quan.
Tuy nhiên, thương mại chỉ là một trong nhiều
yếu tố thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, yếu tố vốn chi
phối rất mạnh ở Mỹ trong năm 2018 chủ yếu nhờ
vào kích thích tài khóa cuối chu kỳ. Thực tế cho
thấy, hiệu quả của việc cắt giảm thuế và tăng chi
tiêu được thực hiện kể từ tháng 12/2017 dự kiến sẽ
Nguồn: Erste Asset Management - APA sớm giảm đi. Các dự báo cho thấy, tăng trưởng của
Mỹ sẽ chậm lại từ 2,9% trong năm 2018 xuống còn
23/8, bao gồm các sản phẩm như: xe máy, xe môtô, 2,1% vào năm 2020.
máy kéo, phụ tùng đường sắt, mạch điện, các thiết Chủ nghĩa bảo hộ của Tổng thống Trump đang
bị nông nghiệp và nhựa tổng hợp... Ngay lập tức, làm tổn hại cán cân thương mại của Mỹ. Thâm hụt
Trung Quốc cũng đã công bố kế hoạch áp thuế bổ thương mại hàng tháng của Mỹ, chỉ tính riêng trong
sung 25% đối với các mặt hàng nhập khẩu từ Mỹ, trị tháng 9/2018 đã đạt 54 tỷ USD, vượt quá mức thâm
giá 16 tỷ USD, nhằm trả đũa động thái tương tự của hụt danh nghĩa được ghi nhận hàng tháng từ năm
chính quyền Tổng thống Donald Trump.
Cuộc chiến thương mại leo thang khi Mỹ tiếp Các nhà kinh tế đều cho rằng, không có người
tục áp thuế bổ sung ở mức 10% đối với 200 tỷ USD chiến thắng trong một cuộc chiến tranh thương
hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc kể từ ngày mại. Khi cuộc chiến thương mại ngày càng sâu
24/9 trước khi tăng lên 25% vào đầu năm 2019. rộng, dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang tối
Để đáp trả, Trung Quốc đã thông báo áp thuế dần. Cuộc chiến thương mại được coi là một trong
từ 5-10% đối với hàng hóa Mỹ trị giá 60 tỷ USD, những nguyên nhân khiến tăng trưởng kinh tế ở
đồng thời đệ đơn kiện Mỹ lên Tổ chức Thương
mại Thế giới. Trung Quốc chậm lại. Kéo theo sau đó là tác động
Các động thái trên đã đẩy tình trạng căng thẳng lan tỏa đến các quốc gia khác, đặc biệt là các quốc
thương mại giữa 2 nền kinh tế hàng đầu thế giới gia xuất khẩu hàng hóa sang Trung Quốc.
lên một nấc thang mới. Theo đánh giá của các tổ
chức quốc tế, cuộc chiến thương mại này sẽ ảnh
hưởng tiêu cực đến tốc độ tăng trưởng thương mại 2009 đến 2017. Thuế quan được cho là đang có tác
và kinh tế toàn cầu. Tổ chức Hợp tác và Phát triển động tiêu cực đến nhập khẩu của Mỹ nhưng những
Kinh tế đã hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu từ 3,7% tác động tiêu cực của nó đến xuất khẩu cũng là rất
xuống 3,5% trong năm 2019 và 2020. lớn. Điều này hoàn toàn được dự báo từ trước. Khi
Các nhà kinh tế cho rằng, không có người chiến tăng trưởng thu nhập giữa các đối tác thương mại
thắng trong một cuộc chiến tranh thương mại. Khi chậm lại, họ mua ít hơn từ Mỹ. Hơn nữa, Trung
cuộc chiến thương mại ngày càng sâu rộng, dự báo Quốc và các quốc gia khác đã trả đũa hàng hóa của
tăng trưởng kinh tế toàn cầu đang tối dần. Cuộc Mỹ bằng thuế quan của riêng họ.
chiến thương mại được coi là một trong những Chiến tranh thương mại là một cú sốc tiêu cực
nguyên nhân khiến tăng trưởng kinh tế ở Trung đối với tổng cung của nền kinh tế. CSTT khôn khéo
Quốc chậm lại. Kéo theo sau đó là tác động lan tỏa có thể giúp bù đắp những tác động tiêu cực từ tổng
đến các quốc gia khác, đặc biệt là các quốc gia xuất cầu nhưng có thể làm được rất ít hoặc gần như
khẩu hàng hóa sang Trung Quốc. không thể bù đắp những ảnh hưởng tiêu cực đến
Trước tác động của cuộc chiến thương mại, nền từ tổng cung. Tăng trưởng chậm hơn và giá cao hơn
kinh tế châu Âu đã tăng trưởng chậm lại trong năm là những tác động không thể tránh khỏi. Cục Dự
2018, cụ thể với Đức thậm chí tình hình còn tồi tệ trữ Liên bang Mỹ (Fed) cho rằng, nếu áp dụng kích
hơn khi trong quý III/2018, tăng trưởng kinh tế đã thích tiền tệ nhằm kéo dài giai đoạn mở rộng (của
giảm xuống còn 0,2%. Thương mại là một trong chu kỳ kinh tế) hiện tại một cách “nhân tạo”, thì kết

85