TÀI CHÍNH -
Tháng 10/2015
15
số điều của Luật Chứng khoán và Luật sửa đổi, bổ
sung một số điều của Luật Chứng khoán. Nghị định
số 60/2015/NĐ-CP đã tạo ra sự đột phá khi mở cửa
cho nhà đầu tư nước ngoài tham gia đầu tư trên thị
trường chứng khoán Việt Nam theo tinh thần của
Luật Đầu tư (mới) và các cam kết, điều ước quốc tế,
tạo cơ hội cho nhà đầu tư nước ngoài được sở hữu
tối đa 100% vốn trong các doanh nghiệp đại chúng
không thuộc diện hạn chế sở hữu.
Theo đó, ngoại trừ các lĩnh vực, ngành nghề hạn
chế đầu tư theo cam kết tại các điều ước quốc tế, các
ngành nghề hạn chế tỷ lệ sở hữu nước ngoài theo
quy định của pháp luật chuyên ngành và ngành nghề
kinh doanh có điều kiện (267 ngành nghề theo Phụ
lục của Luật Đầu tư), thì các lĩnh vực ngành nghề,
kinh doanh khác không bị hạn chế sở hữu nước
ngoài, ngoại trừ điều lệ công ty có quy định khác.
Với quy định này, bước đầu đã cho phép nhà đầu
tư nước ngoài được nắm giữ không hạn chế vào các
doanh nghiệp trong nước, qua đó cho phép thu hút
dòng vốn nước ngoài, góp phần cải thiện quản trị
công ty và tạo sự minh bạch trong công bố thông tin.
Hai là,
trên cơ sở Đề án xây dựng và phát triển thị
trường chứng khoán phái sinh đã được Thủ tướng
Chính phủ phê duyệt, Chính phủ đã ban hành Nghị
định số 42/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh
và thị trường chứng khoán phái sinh, tạo nền tảng
pháp lý đầu tiên triển khai thị trường chứng khoán
phái sinh vào cuối năm 2016.
Đây là cơ sở và là nền tảng cho việc thiết lập các
sản phẩm phòng vệ rủi ro và gia tăng lợi tức đầu tư
cho các nhà đầu tư trên thị trường chứng khoán. Dự
kiến các sản phẩm ban đầu sẽ được xác lập là Hợp
đồng tương lai dựa trên trái phiếu chính phủ và chỉ
số chứng khoán sẽ được thiết lập và đưa vào hoạt
động đầu tiên vào cuối năm 2016.
Ba là,
từng bước hoàn tất các điều kiện để nâng
hạng cho thị trường chứng khoán Việt Nam theo
chuẩn mực của Morgan Stanley Capital International
nay, thị trường đã có xu hướng hồi phục; thanh
khoản tiếp tục cải thiện, tâm lý thị trường đã ổn
định trở lại nhờ thông tin tích cực từ chính sách
cho thị trường chứng khoán và đặc biệt là việc Hiệp
định Đối tác xuyên Thái Bình Dương (TPP) đã chính
thức đạt được thỏa thuận trong đầu tháng 10/2015.
Tính tới ngày 8/10, chỉ số VN-Index đã tăng 7,78%
so với đầu năm.
Giá trị vốn hóa thị trường chứng khoán cuối năm
2014 chiếm 29,42% GDP và đã tăng lên mức cao nhất
trong tháng 7/2015 với mức 33,5% GDP (của 2014).
Tính đến ngày 8/10, giá trị vốn hóa thị trường chứng
khoán đạt 31% GDP.
Giải pháp để ổn định tâm lý và phát triển
thị trường
Trước những biến động gần đây của thị trường tài
chính - tiền tệ toàn cầu, đặc biệt kinh tế Trung Quốc
đi xuống, sự sụt giảm của thị trường chứng khoán
Trung Quốc và Ngân hàng Trung ương Trung Quốc
điều chỉnh tỷ giá, cũng như khả năng Cục Dự trữ liên
bang Mỹ (FED) có thể nâng lãi suất trong thời gian tới,
dòng tiền đang có xu hướng rút ra khỏi thị trường các
nước mới nổi. Theo thống kê, có khoảng hơn 940 tỷ
USD đã rút ra khỏi thị trường mới nổi trong 13 tháng
qua, gần gấp đôi so với mức 480 tỷ USD trong ba quý
ở giai đoạn khủng hoảng 2008-2009. Xu hướng này sẽ
tiếp tục tạo áp lực lên tỷ giá, dòng tiền đầu tư, cán cân
thanh toán và lên thị trường chứng khoán các nước
mới nổi, trong đó có Việt Nam.
Trước những thông tin tiêu cực có tác động xấu
đến diễn biến trên thị trường chứng khoán trong thời
gian gần đây, Chính phủ và cơ quan ban ngành chức
năng đã ban hành một số chính sách nhằm ổn định
tâm lý nhà đầu tư và các giải pháp để phát triển thị
trường trong ngắn hạn cũng như dài hạn. Cụ thể:
Một là,
ban hànhNghị định số 60/2015/NĐ-CP sửa
đổi, bổ sung một số điều của Nghị định số 58/2012/
NĐ-CP quy định chi tiết và hướng dẫn thi hành một
HÌNH 3: TÌNH HÌNH GIAO DỊCH CỔ PHIẾU TRÊN HSX NĂM 2015
Nguồn: Tác giả tổng hợp
HÌNH 4: TÌNH HÌNH GIAO DỊCH CỔ PHIẾU TRÊN HNX NĂM 2015
Nguồn: Tác giả tổng hợp
