TÀI CHÍNH -
Tháng 10/2015
9
hơn so với năm 2014, thể hiện nhu cầu sử dụng vốn
trong thời gian này cao hơn so với cùng kỳ năm
trước. Hiện nay, bình quân lãi suất liên ngân hàng
kỳ hạn qua đêm đang ở mức 3,98% (so với mức
1,64% của năm 2014).
Trong 9 tháng đầu năm 2015, mặt bằng lãi suất
huy động của hệ thống ngân hàng ổn định ở mức
lãi suất thấp, phổ biến ở mức 0,8-1%/năm đối với
tiền gửi không kỳ hạn và có kỳ hạn dưới 1 tháng;
4,5-6,5%/năm đối với tiền gửi có kỳ hạn từ 1 tháng
đến dưới 12 tháng; kỳ hạn trên 12 tháng phổ biến
ở mức 6,4-7,2%/năm. Với mức lãi suất huy động
nhìn chung thấp, huy động vốn của các tổ chức tín
dụng tăng chậm hơn so với cùng kỳ năm ngoái,
chỉ đạt 8,9% (tính đến 21/9/2015) so với con số 11%
của 9 tháng đầu năm 2014. Tổng phương tiện thanh
toán tăng 8,88%, thấp hơn so với con số 10,1% của
cùng kỳ năm trước. Mặt bằng lãi suất cho vay cũng
khá ổn định trong 9 tháng đầu năm 2015. Lãi suất
cho vay hiện nay đối với các lĩnh vực sản xuất
kinh doanh thông thường ở mức 6,8-9%/năm đối
với ngắn hạn; 9,3-11%/năm đối với trung và dài
hạn. Với mặt bằng lãi suất trên, tính đến thời điểm
21/9/2015, tăng trưởng tín dụng đạt 10,78% so với
thời điểm cuối năm 2014, đây là mức tăng trưởng
cao nhất kể từ năm 2011 do bối cảnh kinh tế năm
2015 đã và đang có xu hướng hồi phục khả quan,
tạo điều kiện tốt hơn cho các doanh nghiệp vay vốn
đầu tư đẩy mạnh sản xuất.
Nhìn chung, với tốc độ tăng trưởng như hiện
nay, tín dụng trong những tháng cuối năm 2015
nhiều khả năng sẽ đạt chỉ tiêu tăng 13-15% đặt ra từ
đầu năm. Lãi suất cho vay trung và dài hạn có mức
giảm nhẹ so với cùng kỳ năm 2014 nhưng vẫn đối
mặt nhiều khó khăn nhằm thực hiện mục tiêu giảm
mặt bằng lãi suất từ 1-1,5% của NHNN cho đến cuối
năm 2015 bởi sức ép đến từ tỷ giá và lãi suất huy
động. Hoạt động trên thị trường liên ngân hàng và
thị trường mở được dự báo sẽ sôi động hơn trong
những tháng tới bởi nhu cầu sử dụng vốn thường
tăng cao vào thời điểm cuối năm. Tuy nhiên, việc tín
dụng tăng nhanh trong khi huy động vốn và cung
tiền tăng chậm lại có thể tiềm ẩn rủi ro thiếu hụt
thanh khoản của hệ thống, và còn tạo áp lực lên mặt
bằng lãi suất trong những tháng cuối năm.
Tài liệu tham khảo:
1. ADB (2015), “Asian Development Outlook 2015 Update”, Sep 2015;
2. IMF (2015), “World Economic Outlook 2015 Update”, July 2015;
3. UNCTAD (2015), “World Investment Report 2015”. June 2015;
4. The Economist (2015), “China’s stockmarket: A crazy casino”, May 26, 2015;
5.
.
VN-Index vẫn tăng 2,7% so với cuối năm 2014 và
đóng cửa ở mức 561,19 điểm vào ngày 29/9/2015.
Một số nhân tố hỗ trợ cho sự tăng giá của
VN-Index bao gồm: (i) Chính sách phát triển TTCK
từ phía cơ quan quản lý (như xây dựng khuôn khổ
pháp lý cho thị trường chứng khoán phái sinh, nới
lỏng tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài tại
doanh nghiệp niêm yết hay định hướng rút ngắn
thời gian giao dịch); (ii) Các nhóm cổ phiếu thay
phiên nhau dẫn dắt thị trường tăng điểm như bất
động sản, tài chính, ngân hàng; (iii) Khối nhà đầu
tư nước ngoài tham gia tích cực vào thị trường Việt
Nam còn nhiều tiềm năng phát triển thể hiện qua
khối lượng mua ròng trên cả 2 Sở Giao dịch trong 9
tháng đầu năm đạt khoảng hơn 5.100 tỷ đồng.
Nhìn chung, mặc dù trải qua nhiều biến động
đến từ những nguyên nhân trong nước và quốc tế,
TTCK vẫn có nhiều yếu tố cơ bản hỗ trợ thị trường
như: tình hình hoạt động của các doanh nghiệp khả
quan hơn, khuôn khổ pháp lý của thị trường tiếp
tục được hoàn thiện… Do đó, trong 3 tháng cuối
năm, nhiều khả năng TTCK sẽ tăng điểm với sự dẫn
dắt của các mã cổ phiếu cơ bản tốt.
Biến động trên thị trường tiền tệ
Trên thị trường tiền tệ, lãi suất liên ngân hàng
kỳ hạn qua đêm diễn biến theo xu hướng giảm dần
trong 7 tháng đầu năm đã tăng trở lại vào tháng
8-9/2015 trước những biến động trên thị trường
ngoại hối. Lãi suất liên ngân hàng tăng mạnh vào
tháng 8/2015 lên mức 4,41% (so với 2,28% vào tháng
7/2015) do chiến lược của các tổ chức tín dụng nhằm
đảm bảo thanh khoản trước việc NHNN điều chỉnh
tăng tỷ giá. Tuy nhiên, ngay sau đó, với sự hỗ trợ
từ phía NHNN và diễn biến ổn định của tỷ giá thì
mặt bằng lãi suất liên ngân hàng đã bắt đầu giảm
trong tháng 9/2015, cho thấy tình hình thanh khoản
của các ngân hàng đã bớt căng thẳng. Nhìn chung,
mặt bằng lãi suất trong 9 tháng đầu năm 2015 cao
HÌNH 2: BIẾN ĐỘNG CỦA CHỈ SỐ VN-INDEX, 2013-2015
TÍNH ĐẾN NGÀY 29/9/2015
Nguồn:hsx.vn
