Page 13 - [Thang 4-2023] Ky 1 IN

KHƠI THÔNG NGUỒN VỐN, THÚC ĐẨY THỊ TRƯỜNG BẤT ĐỘNG SẢN PHÁT TRIỂN

BẢNG 2: GIÁ TRỊ TRÁI PHIẾU DOANH NGHIỆP ĐẾN HẠN QUA CÁC NĂM (tỷ đồng) Đứng trước các thách thức trên, để đảm bảo
Năm đáo hạn OTC&Khác Tài chính Bất động sản Cộng thị trường ổn định trở lại, ngày 5/3/2023, Chính
2023 20.959 125.869 32.813 179.641 phủ đã ban hành Nghị định số 08/2023/NĐ-CP
nhằm tháo gỡ một phần khó khăn cho các DN
2024 31.807 140.811 21.953 194.570 kinh doanh BĐS. Nghị định số 08/2023/NĐ-CP
2025 4.612 98.980 6.550 110.143 đã tạo ra một số điểm tích cực trong bối cảnh
2026 8.253 43.786 23.549 75.588 khó khăn cho các DN nói chung và đặc biệt là
2027 6.010 32.980 14.270 53.261 các DN hoạt động trong lĩnh vực BĐS nói riêng.
2028 440 32.722 - 33.162 Về mặt vĩ mô là làm giãn nợ, giảm áp lực căng
2029 2.300 27.551 1.000 30.851 thẳng về thanh khoản và giảm nợ xấu cho DN,
lẫn các TCTD. Về phía các DN, tạo được khoảng
2030 - 22.834 - 22.834 thời gian đủ để các DN tái cấu trúc tài chính,
2031 - 5.919 240 6.159 tài sản, chiến lược kinh doanh để tạo lại nguồn
2032 - 2.600 5.774 8.374 tiền, đáp ứng thanh khoản tránh nguy cơ vỡ nợ
2034 - 25 - 25 và phá sản. Quy định này cũng giúp các cá
2035 - 1.774 - 1.774 nhân hay nhà đầu tư đang nắm giữ TPDN
2036 - 2.595 - 2.595 tránh được khả năng mất trắng tiền đầu tư nếu
2037 - 2.235 - 2.235 DN rơi vào tình trạng vỡ nợ, phá sản.
Tiếp theo, ngày 11/3/2023, Chính phủ ban
2042 - 400 - 400 hành Nghị quyết số 33/NQ-CP về một số giải
Cộng 117.126 667.638 170.321 955.085 pháp tháo gỡ và thúc đẩy thị trường BĐS phát
Nguồn: FiinGroup triển an toàn, lành mạnh, bền vững. Các quan
điểm đưa ra như: khôi phục thị trường BĐS đi
chính sách xã hội cũng chủ yếu phục vụ cho các cá đôi với kiểm soát rủi ro; Hoàn thiện thể chế, chính
nhân, trong khi DN được vay từ các gói này rất hạn sách liên quan đến phát triển thị trường đảm bảo
chế, dẫn đến khó tiếp cận nguồn vốn, phục vụ phát tính khả thi, thống nhất, đồng bộ của hệ thống pháp
triển các chương trình nhà ở xã hội. luật nhằm tạo điều kiện tháo gỡ khó khăn, thúc đẩy
Bên cạnh việc vay vốn từ các TCTD, nhiều DN thị trường BĐS phát triển an toàn, lành mạnh, bền
trực tiếp đi vay thông qua việc phát hành TPDN. vững… Nhìn chung, Nghị quyết tập trung vào 3
Trong tình hình kinh tế tăng trưởng tốt, các DN hoạt điểm cốt lõi giải quyết bài toán khó khăn hiện nay:
động kinh doanh khởi sắc, sức khỏe tài chính ổn (i) Đối với kênh tín dụng cho phép các DN kinh
định thì phát hành TPDN là kênh huy động vốn tích doanh BĐS gặp khó khăn được giãn nợ gốc, lãi vay,
cực với điều kiện thông tin minh bạch. Thực tế cũng cơ cấu lại nhóm nợ, giảm lãi suất cho vay; (ii) Đối
cho thấy, trong các năm trước khi dịch bệnh COVID- với kênh huy động vốn qua TPDN, tạo điều kiện,
19 bùng phát, hoạt động kinh doanh khởi sắc, thị không làm cản trở các DN (có đủ năng lực, kết quả
trường tài chính và thị trường BĐS còn hoạt động hoạt động kinh doanh tốt, lành mạnh...) có thể huy
tốt, các DN huy động được nguồn vốn lớn từ TPDN động vốn để hỗ trợ phục hồi, phát triển; (iii) Đối với
để phục vụ mở rộng kinh doanh. kích cầu BĐS thì có các chính sách hỗ trợ nhà ở xã
Bảng 2 cho thấy kênh TPDN chủ yếu tập trung hội, hỗ trợ tín dụng cho người có nhu cầu, tăng
vào khu vực các DN tài chính, ngân hàng và BĐS. cường các nhà đầu tư trong và ngoài nước... Tuy
Bảng 2 cũng cho thấy trong các năm 2023-2024 và HÌNH 2: TỶ LỆ NỢ XẤU BẤT ĐỘNG SẢN CÁC NĂM
2025 lượng TPDN tới kỳ đáo hạn là rất lớn, do đó
nếu tình hình kinh doanh đình trệ, nguồn tài chính
khó khăn sẽ là áp lực rất lớn cho các DN để tất toán
lượng trái phiếu đáo hạn.
Hình 3 bên dưới minh họa chi tiết giá trị TPDN
đến hạn phân theo các tháng cụ thể trong năm 2023.
Kết quả cho thấy, chu kỳ rơi vào tháng 4 cho đến
tháng 9/2023, lượng TPDN đến hạn tập trung lớn,
nhu cầu thanh khoản cao. Nếu các kênh tiếp cận tín
dụng và huy động vốn bị nghẽn, nhiều DN sẽ rơi vào
mất thanh khoản, gây rủi ro lên hệ thống tài chính. Nguồn: Tổng hợp từ báo cáo ngành BĐS, báo cáo từ NHNN

12