88
DIỄN ĐÀN KHOA HỌC
và số vòng quay của tài sản. Để biết được từng nhân
tố ảnh hưởng đến ROE, bài viết tiến hành sử dụng
kết hợp phương pháp loại trừ với phương pháp số
chênh lệch như sau:
- Mức ảnh hưởng của ROS đến ROE = (0,035 -
0,026)*0,95*1,72 = 0,015 (lần)
- Mức ảnh hưởng của số vòng quay của tài sản
đến ROE = (1,19 - 0,95)*0,035*1,72 = 0,015 (lần)
- Mức ảnh hưởng của đòn bẩy tài chính bình quân
đến ROE = (1,55 - 1,72)*0,035*1,19 = - 0,007 (lần)
Tổng mức ảnh hưởng của các nhân tố đến ROE
là: 0,023 (lần)
Như vậy, để ROE thực sự phát huy hết hiệu quả
VNPT cần phải xem xét đến nhân tố đòn bẩy tài
chính, sử dụng đòn bẩy tài chính cho hiệu quả.
Hoàn thiện nội dung và chỉ tiêu phân tích báo cáo tài chính
i) Hoàn thiện nội dung và chỉ tiêu về phân tích
cấu trúc tài chính: VNPT Thái Nguyên nên phân
tích thêm mối quan hệ giữa cơ cấu tài sản và cơ cấu
nguồn vốn thông qua các chỉ tiêu sau: Hệ số nợ so
với tài sản, hệ số tài sản so với vốn chủ sở hữu rồi
từ đó đưa ra nhận xét về cấu trúc tài chính hiện tại
của đơn vị một cách hợp lý.
ii) Hoàn thiện nội dung và chỉ tiêu về phân tích
tình hình công nợ: Khi phân tích các khoản nợ phải
thu và nợ phải trả trong năm tới tại VNPT Thái
Nguyên phải bổ sung các chỉ tiêu phân tích như:
phân tích các khoản nợ phải thu, phân tích các
khoản nợ phải trả, phân tích tốc độ thanh toán.
Tài liệu tham khảo:
1. Bộ Tài chính (2006), Hệ thống chuẩn mực kế toán Việt Nam, NXB Tài chính;
2. Chính phủ (1995), Điều lệ tổ chức và hoạt động của Tổng công ty Bưu chính-
Viễn thông Việt Nam. Nghị định số 51/1995/NĐ-CP ngày 01/8/1995;
3. Tập đoàn Bưu chính Viễn thông Việt Nam (2008), Thành lập Viễn thông tỉnh
Thái Nguyên, Quyết định 685/QĐ-TCCB/HĐQT.
thể là do những yếu tố sau:
i) Về nợ phải trả: trong năm 2014 các khoản
chiếm dụng vốn của đơn vị khác giảm một lượng
tương đối lớn. Đây là một dấu hiệu tốt, bởi khả năng
phụ thuộc vốn của đơn vị vào các đối tượng bên
ngoài giảm đáng kể.
ii) Về vốn chủ sở hữu: Vốn chủ sở hữu tăng lên
đáng kể; tỷ trọng vốn chủ sở hữu trong tổng nguồn
vốn cũng có sự dịch chuyển đáng kể từ 56,94% lên
72,58% tức là tăng 15,64%. Qua phân tích cơ cấu
nguồn vốn nhóm phân tích đã đưa ra nhận xét rằng,
vốn chủ sở hữu tăng lên chứng tỏ khả năng độc lập
về mặt tài chính của đơn vị là cao và khả năng thanh
toán những khoản nợ phải trả tương đối tốt.
Phương hướng nâng cao hiệu quả phân tích của
VNPT Thái Nguyên
Hoàn thiện công tác tổ chức phân tích báo cáo tài chính
Qua khảo sát thực tế, VNPT Thái Nguyên nên
tiến hành công tác phân tích báo cáo tài chính một
cách thường xuyên hơn, có thể kỳ phân tích theo
quý hoặc 6 tháng một lần. Việc phân tích thường
xuyên sẽ cung cấp thông tin cho nhà quản trị trong
việc ban hành các quyết định quản lý kinh doanh.
Hoàn thiện phương pháp phân tích báo cáo tài chính
Đơn vị nên sử dụng phương pháp Dupont và
phương pháp loại trừ, khi phân tích các nhân tố ảnh
hưởng và mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến
chỉ tiêu phân tích phản ánh sức sinh lợi. Để minh họa
cho phương pháp Dupont, bài viết đi phân tích chỉ
tiêu sức sinh lợi của vốn chủ sở hữu (ROE) như sau:
ROE
=
Lợi nhuận sau thuế
Vốn chủ sở hữu bình quân
Biến đổi ROE ta được:
ROE =
Lợi
nhuận
sau thuế ×
DTT
×
Tổng tài sản
bình quân
DTT
Tổng tài sản
bình quân
Vốn chủ sở hữu
bình quân
Hay
ROE =
Sức sinh
lợi của
doanh thu
×
Số vòng
quay của
tài sản
×
Đòn bẩy
tài chính
bình quân
Theo đó, sau khi tính toán và lập (Bảng 5) để
phân tích và nhận xét các nhân tố tác động đến chỉ
tiêu ROE như sau:
Qua Bảng 5 cho thấy, sức sinh lợi của vốn chủ sở
hữu tăng lên là do sự tăng lên của đòn bẩy tài chính
BẢNG 5: PHÂN TÍCH CÁC NHÂN TỐ TÁC ĐỘNG ĐẾN ROE
NĂM 2013 - 2014
Chỉ tiêu
2013 2014
Chênh lệch 2014
so với 2013 (+/-)
+/-
%
Sức sinh lợi của
doanh thu (ROS) (1)
0,026 0,035 +0,009 +34,62
Số vòng quay
của tài sản (2)
0,95
1,19 +0,24 +25,93
Đòn bẩy tài chính
bình quân (3)
1,72
1,55 -0,17 -9,64
Sức sinh lợi của vốn
chủ sở hữu (ROE)
(4)= (1)×(2) ×(3)
0,042 0,065 +0,023 +54,76
Nguồn: Báo cáo tài chính của VNPT Thái nguyên và tính toán của tác giả
