80
KINH TẾ - TÀI CHÍNH QUỐC TẾ
đề lo ngại ở chỗ khi tiêu dùng chủ yếu dựa vào
đòn bẩy tài chính, nền kinh tế sẽ trở nên nhạy
cảm đối với các động thái thắt chặt điều kiện tài
chính mà có thể được gây ra bởi chính sách quản
lý của nhà nước.
Thứ hai,
mặc dù mưc nơ hộ gia đinh tại các
nước (Malaysia, Thái Lan và Singapore) vân năm
trong tâm kiêm soat, nhưng vẫn đang ở mức cao
và có xu hướng tiếp tục tăng trong những năm
sau. Do vậy, cần nhận thấy rõ mối liên hệ giữa nợ
hộ gia đình, tiêu dùng và GDP. Thực tế, sự tăng
trưởng kinh tế chậm lại gần đây của các nước
này đã làm dấy lên nghi ngờ về tính bền vững
của nợ hộ gia đình.
Thứ ba,
do tác động của cuộc khủng hoảng tài
chính tiền tệ toàn cầu và việc nới lỏng chính sách
tiền tệ tại các nước này, nên ngay cang có nhiêu
hộ gia đinh tại các nước ASEAN chuyên sang mô
hinh tiêu dung băng cach vay nơ, lấy đầu tư vao
bât đông san lam sư lưa chon ưu tiên trong đâu
tư gia đinh trong bối cảnh giá nhà của khu vực
tăng vọt. Xu hướng chạy theo những san phâm
mơi cua ngươi tiêu dung tre cũng đây nhanh xu
hương gia đinh vay tiêu dung.
Qua phân tích trên cho thấy, trong giai đoạn
hiện nay, các nước thành viên ASEAN đều phải
đối mặt với tình trạng nợ hộ gia đình ngày càng
gia tăng, ngân hàng Trung ương và các nhà hoạch
định chính sách đã và đang thực hiện nhiêu biên
phap nhằm duy tri sư ôn đinh cua thi trương tai
chinh, góp phần bao đam bộ máy kinh tê trong
khu vưc đươc vân hanh thông suốt.
Tài liệu tham khảo:
1. World Bank (2015), East Asia and Pacific economic update, www.
data.worldbank.org;
2.
.
3. Báo cáo của Ngân hàng Trung ương các nước: Thái Lan, Singapore,
Malaysia...
giới khởi sắc hơn.Trong khi đó, hãng Bernstein
nhận định, các công cụ đòn bẩy tài chính đóng
vai trò khoảng 57% trong tăng trưởng GDP của
Thái Lan trong vòng 5 năm qua. Những khoản tín
dụng này đã thúc đẩy số lượng xe hơi và tài chính
hộ gia đình ngay cả khi GDP bình quân đầu người
không tăng lên đáng kể, yếu tố này sẽ ảnh hưởng
lớn đến kinh tế Thái Lan trong tương lai.
Singapore:
Sau 1 thập kỷ giảm nợ do cuộc
khủng hoảng tài chính châu Á (1997 - 2007), các
hộ gia đình của nước này đã tăng mức vay nợ
đáng kể do môi trường lãi suất thấp, phản ánh
một phần xu hướng nới lỏng chính sách tiền tệ
của ngân hàng trung ương. Nợ hộ gia đình của
Singapore có xu hướng tăng nhẹ qua các năm. Cụ
thể, tháng 1/2013, là 57%, tháng 1/2014 là 59,5%
và đến cuối quý III/2015 đạt 60,8% GDP. Trong
dài hạn, nợ hộ gia đình của Singapore được dự
báo sẽ duy trì với mức 61%GDP.
Đánh giá thực trạng nợ hộ gia đình của một số
nước ASEAN
Thứ nhất,
có thể nói, điều kiện cho vay hộ gia
đình tại các nước thành viên ASEAN thường
khắt khe hơn Mỹ và Canada, đặc biệt là tỷ lệ cho
vay trên giá trị tài sản thế chấp không cao, ngoài
ra, không có nhiều sản phẩm phát sinh phức tạp
mang nhiều rủi ro như các thị trường tài chính
phát triển mạnh. Do đó, một cuộc khủng hoảng
tài chính bất ngờ là khó xảy ra. Tuy nhiên, vấn
HÌNH 2: TỶ LỆ NỢ HỘ GIA ĐÌNH SO VỚI GDP CỦA THÁI LAN
Nguồn: Bank Negara
HÌNH 3: TỶ LỆ NỢ HỘ GIA ĐÌNH SOVỚI GDP CỦA SINGAPORE (%)
Nguồn: Bank Negara
Viên Nghiên cưu Kinh tê Oxford của Anh công
bô dư liêu cho thây, ty lệ nơ hộ gia đinh tại
môt sô nươc ASEAN như Thái Lan, Singapore,
Malaysia… đa tăng manh trong nhưng năm
gân đây, thâm chi vươt mưc nơ hộ gia đinh cua
My trươc khi nô ra cuộc khung hoang tai chinh
toàn cầu năm 2008.
