TÀI CHÍNH -
Tháng 4/2016
65
từ bên ngoài như các công ty có quy mô lớn.
Thứ hai,
cấu trúc tài sản của doanh nghiệp. Cấu trúc
tài sản của DN được thể hiện thông qua chỉ tiêu tỷ lệ
tài sản dài hạn hoặc ngắn hạn trên tổng tài sản. Các
DN sản xuất thì tỷ lệ tài sản dài hạn sẽ lớn vì DN cần
đầu tư nhiều vào hệ thống máy móc thiết bị và nhà
xưởng. Về mặt lý thuyết thì khi tỷ lệ tài sản cố định
chiếm tỷ trọng lớn thì DN có cơ hội thế chấp các tài
sản này để có thể vay vốn từ bên ngoài.
Từ số liệu trên có thể nhận thấy rằng các DN có tỷ
trọng tài sản dài hạn càng cao thì mức độ sử dụng nợ
càng lớn. Điều này hoàn toàn phù hợp vì tài sản dài
hạn vừa có ý nghĩa về mặt thế chấp cho các khoản vay
nên có tác dụng làm giảmmức thiệt hại đối với chủ nợ
khi rủi ro xảy ra làm cho DNmất khả năng thanh toán.
Thứ ba,
hiệu quả hoạt động. Hiệu quả hoạt động
là mục tiêu cơ bản nhất của các DN. Hiệu quả hoạt
động được xem xét một cách tổng thể bao gồm hiệu
quả hoạt động kinh doanh và hiệu quả hoạt động tài
chính. Hiệu quả hoạt động kinh doanh được thể hiện
thông qua chỉ tiêu tỷ suất sinh lời của tài sản (ROA)
Các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính
của doanh nghiệpmay mặc tại Đà Nẵng
Qua nghiên cứu và phân tích từ số liệu của 35
doanh nghiệp (DN) dệt may trên địa bàn Đà Nẵng,
tác giả đã nhận thấy cấu trúc tài chính của các DNmay
mặc trên địa bàn phụ thuộc vào những yếu tố sau đây:
Thứ nhất,
quy mô của DN. Quy mô của DN biểu
hiện ở giá trị của tổng tài sản, vốn chủ sở hữu và số
lượng lao động hiện hành.
Nhiều nghiên cứu trước đây đều cho rằng giữa
quy mô và đòn bẩy nợ có mối quan hệ thuận chiều.
Các DN lớn có nhiều lợi thế trong huy động vốn lớn
hơn các DN nhỏ.
Qua bảng số liệu dưới đây có thể thấy được các DN
có giá trị tài sản càng lớn thì tỷ suất nợ càng cao. Trong
đó 3 DN dệt may có quy mô cao nhất ở Đà Nẵng là
Công ty cổ phần Vinatex Đà Nẵng, Công ty cổ phần
dệt may Hòa Thọ, Công ty cổ phần dệt may 29/3 có tỷ
suất nợ trung bình trên 70%. Các công ty có quy mô
nhỏ thường có xu hướng sử dụng nguồn vốn tự có để
đầu tư sản xuất kinh doanh hơn là sử dụng nguồn vốn
CẤUTRÚC TÀI CHÍNH CỦA DOANHNGHIỆPMAYMẶC
TẠI ĐÀNẴNG: CÁCNHÂNTỐẢNHHƯỞNGVÀKHUYẾNNGHỊ
ThS. NGUYỄN THỊ HẠNH
– Đại học Duy Tân Đà Nẵng
Cấu trúc tài chính làmột nội dung rất quan trọng trong quản trị tài chính doanh nghiệp. Tuy
nhiên, mỗi doanh nghiệp lại cómột cấu trúc tài chính khác nhau, do vậy, hiệu quả kinh doanh
mang lại cũng khác nhau. Việc nghiên cứu các nhân tố ảnh hưởng đến cấu trúc tài chính sẽ góp
phần giúp doanh nghiệp đưa ramột cấu trúc tài chính phù hợp với mình. Bài viết nghiên cứu
cấu trúc tài chính tại các doanh nghiệpmaymặc trên địa bàn TP. ĐàNẵng…
BẢNG 2: CẤU TRÚC TÀI CHÍNH THEO CƠ CẤU TÀI SẢN
CỦA DOANH NGHIỆP
Chỉ tiêu
Số doanh
nghiệp
Tỷ suất nợ
trung bình
Tỷ lệ tài sản dài hạn/Tổng
tài sản bình quân <20%
21
30,2%
Tỷ lệ tài sản dài hạn/Tổng tài
sản bình quân từ 20% đến 50%
6
33,5%
Tỷ lệ tài sản dài hạn/Tổng
tài sản bình quân >50%
8
45,9%
Nguồn: Số liệu phân tích và tính toán của tác giả từ 35 báo cáo tài chính
của các DN may mặc trên địa bàn Đà Nẵng từ năm 2010-2014
BẢNG 1: ĐẶC ĐIỂM CỦA CẤU TRÚC TÀI CHÍNH THEO QUY MÔ
CỦA DOANH NGHIỆP
Chỉ tiêu
Số lượng
doanh nghiệp
Tỷ suất nợ
bình quân
Tài sản bình quân trên 50 tỷ
3
76,6%
Tài sản bình quân từ
1 tỷ đến dưới 50 tỷ
16
33,5%
Tài sản bình quân dưới 1 tỷ
16
26,2%
Nguồn: Số liệu phân tích và tính toán của tác giả từ 35 báo cáo tài chính
của các DN may mặc trên địa bàn Đà Nẵng từ năm 2010-2014
