TÀI CHÍNH -
Tháng 12/2017
77
định chủ quan của nhà quản trị doanh nghiệp. Các
quyết định trong quản trị tài chính doanh nghiệp là
vấn đề quan tâm và được bàn luận nhiều.
Theo Van Horne và Wachowicz (2001) thì quản
trị tài chính quan tâm đến mua sắm, tài trợ và quản
lý tài sản doanh nghiệp theo mục tiêu chung được
đề ra. Tương tự, McMahon (1993) cho rằng, quản
trị tài chính doanh nghiệp quan tâm đến tìm nguồn
vốn cần thiết cho mua sắm tài sản và hoạt động của
doanh nghiệp, phân bổ các nguồn vốn có giới hạn
cho những mục đích sử dụng khác nhau, đảm bảo
cho các nguồn vốn được sử dụng một cách hữu
hiệu và hiệu quả để đạt mục tiêu đề ra.
Các tác giả khác như Brealey và Myers (1996),
Ross và cộng sự (2005) thống nhất cho rằng, tài
chính doanh nghiệp quan tâm đến việc đầu tư,
mua sắm, tài trợ và quản lý tài sản doanh nghiệp
nhằm đạt mục tiêu đề ra.
Mặc dù, có nhiều cách hiểu và tiếp cận khác
nhau nhưng hầu hết các quan điểm đều có sự đồng
thuận khi cho rằng: Tài chính doanh nghiệp thực
chất là quan tâm đến 3 vấn đề chủ yếu gồm: quyết
định đầu tư, quyết định huy động vốn và quyết
định phân phối lợi nhuận nhằm tối đa hóa giá trị
doanh nghiệp.
Với mỗi quyết định tài chính, nhà quản trị luôn
đối mặt với sự mâu thuẫn giữa sinh lời và rủi ro;
một mặt phải đảm bảo tối đa hóa tỷ suất sinh lời
cho chủ sở hữu, mặt khác phải tối thiểu hóa rủi ro.
Đây là vấn đề vô cùng khó khăn đặt ra cho các nhà
quản trị tài chính trong quá trình lựa chọn và ra
quyết định tài chính phù hợp.
Quản trị tài chính doanh nghiệp là việc lựa
Vai trò của quản trị tài chính doanh nghiệp
Về bản chất, tài chính doanh nghiệp là các quan
hệ kinh tế dưới hình thức giá trị phát sinh gắn liền
với việc tạo lập, phân phối và sử dụng các quỹ tiền
tệ của doanh nghiệp trong quá trình hoạt động
của mình. Về hình thức, tài chính doanh nghiệp là
các quỹ tiền tệ trong quá trình tạo lập, phân phối,
sử dụng và vận động gắn liền với hoạt động của
doanh nghiệp.
Là một trong nhiều mặt hoạt động của doanh
nghiệp, hoạt động tài chính gắn liền với việc tạo
lập, phân phối, sử dụng, vận động chuyển hóa
của quỹ tiền tệ, được diễn ra trên cơ sở các quyết
Vai tròvàhiệuquả
quảntrị tài chínhdoanhnghiệp
ThS. Nguyễn Văn Đức
- Đại học Công nghiệp Dệt May Hà Nội*
Hiệu quả quản trị tài chính doanh nghiệp phản ánh chất lượng công tác quản trị tài chính của doanh
nghiệp trong điều kiện tác động qua lại giữa các yếu tố. Thông qua phân tích các nhân tố ảnh hưởng đến
tỷ suất lợi nhuận sau thuế trên vốn chủ sở hữu (ROE) bằng phương pháp thay thế liên hoàn trong mô hình
Dupont, nghiên cứu chỉ ra các nhóm nhân tố liên quan đến đòn bẩy tài chính và nhóm nhân tố không liên
quan đến đòn bẩy tài chính để các nhà quản trị tài chính doanh nghiệp cân nhắc, lựa chọn cho phù hợp
trong việc gia tăng ROE.
Từ khóa: Hiệu quả quản trị tài chính, tối đa hóa lợi nhuận, mục tiêu quản trị tài chính
Financial management performance reflects
the effectiveness of financial management
of the enterprises in the condition of factor
interaction. By analyzing the factors of ROE
using Dupont model, the research points out
the group of factors relalted and not related
to financial leverage for the enterpreneurs
to determine and select suitablel measure to
increase ROE.
Keywords: Financial performance, profit maximization,
financial management goals
Ngày nhận bài: 20/11/2017
Ngày hoàn thiện biên tập: 7/12/2017
Ngày duyệt đăng: 8/12/2017
*Email:
