TÀI CHÍNH -
Tháng 6/2016
31
luận và thực tiễn thì trong số các tồn tại, vướng mắc cơ
bản của tiến trình chuyển đổi hình thức sở hữu DNNN,
nợ đọng tài chính vẫn là vấn đề xuyên suốt, kéo dài và
phức tạp hơn cả, trong khi hạn thời gian cuối cùng để
hoặc CPH thành công, hoặc bán DN hoặc phá sản đã
tới gần.
Để đẩy mạnh tiến trình sắp xếp DNNN, góp phần
lành mạnh hoá tình hình tài chính của DN, Đảng và
Nhà nước ta đã ban hành nhiều chủ trương, chính sách
về cơ cấu lại tài chính của DNNN, trong đó có các quy
định về xử lý nợ tồn đọng. Theo đó, DN được xử lý
nợ tồn đọng thông qua nhiều biện pháp (tùy vào từng
đối tượng cụ thể), trong đó có biện pháp bán nợ và tài
sản tồn đọng cho DATC để thu hồi vốn. Trong thực
tế, nhiều DNNN đã tìm được lối thoát thông qua hoạt
động của DATC - một trong những công cụ, phương
thức tài chính hữu hiệu của Nhà nước để cứu các
DNNN thoát khỏi nguy cơ phá sản.
Nâng cao vai trò của DATC trong tái cơ cấu DN
Được thành lập theo chủ trương của Nghị quyết
Hội nghị lần thứ 3 của Ban Chấp hành Trung ương
Đảng (Khoá IX) về việc tiếp tục sắp xếp, đổi mới, phát
triển và nâng cao hiệu quả DNNN, DATC được giao
nhiệm vụ góp phần lành mạnh hóa tình hình tài chính
DN, thúc đẩy quá trình sắp xếp và chuyển đổi DNNN.
Theo quy trình hoạt động riêng, DATC đã giúp DN
cơ cấu lại tài chính, đảm bảo cho DN có vốn tiếp tục
hoạt động, đủ điều kiện để chuyển đổi sở hữu thông
qua việc giảmmột phần nghĩa vụ trả nợ và chuyển nợ
thành vốn góp tại DN; đồng thời, DATC tìm kiếm các
nhà đầu tư chiến lược tham gia đầu tư vốn, hỗ trợ về
Công cụ hữu hiệu của Nhà nước trong tái cơ cấu
doanh nghiệp
Kể từ năm 1992 đến nay, quá trình cổ phần hóa
(CPH) doanh nghiệp nhà nước (DNNN) ở Việt Nam
đã trải qua hơn 20 năm thực thi và trải qua nhiều giai
đoạn. Thực tế cho thấy, quá trình CPH đã vướng nhiều
lực cản ảnh hưởng đến tiến độ, trong đó có vấn đề về tài
chính, điển hình là nợ xấu của DNNN quá lớn, không
đủ điều kiện để chuyển đổi sang hình thức cổ phần,
hoặc CPH “ép” xong vẫn tê liệt vì vướng mắc tài chính.
Đây là một vấn đề cốt lõi trong quá trình CPH DNNN.
Nhìn vào hiện trạng của các DNNN (kể cả DNNN
đang CPH, DNNN đã CPH xong nhưng “làm ép”) có
thể thấy, nhiều DNNN không thể đủ điều kiện để CPH
do âm vốn, nhiều DN CPH xong cũng hết vốn và lâm
vào nợ nần không thể trả, bị ngân hàng cắt đứt quan
hệ tín dụng. Việc DNNN nợ xấu ngân hàng dẫn đến
nhiều hệ lụy, đặc biệt là đối với tiến trình đổi mới DN.
Nhiều nhà kinh tế cho rằng, giải pháp kiên quyết giải
thể, CPH, bán lại, cho thuê… các DNNN vẫn là những
hướng giải quyết được đặt ra nhưng giải pháp CPH
được khẳng định là hướng đi cơ bản. Tuy nhiên, để
CPH được thì lại buộc phải xử lý xong việc âm vốn chủ
sở hữu (trong đó có nguyên nhân dẫn đến âm vốn là
nợ vay quá lớn), vì vậy vẫn tạo nên vòng luẩn quẩn mà
nhiều DNNN không tìm được lối thoát. Bên cạnh đó,
nhiều DNNN (do cố gắng tìm nhiều cách để CPH cho
bằng được) cũng lâm vào tình trạng phải giải quyết tồn
đọng tài chính “hậu CPH” rất phức tạp, do không được
giải quyết triệt để các tồn tại tài chính. Với những vấn
đề và thực trạng được đặt ra trên cả 2 phương diện: Lý
BÀNVỀ TÁI CƠ CẤUDOANHNGHIỆP
QUA PHƯƠNGTHỨCMUA BÁNNỢ
ThS. VÕ THANH HÀ
Tái cơ cấu doanh nghiệp là một phương thức quan trọng giúp phát triển nền kinh tế - xã hội một cách ổn
định và hiệu quả. Thực tế xử lý tài chính để tái cơ cấu thúc đẩy chuyển đổi sở hữu doanh nghiệp nhà nước
theo mô hình Công ty Mua bán Nợ Việt Nam – DATC đã cho thấy, đây là phương thức tiếp cận hiệu quả
đối với các doanh nghiệp nhỏ và vừa không đủ điều kiện cổ phần hóa hoặc đã cổ phần hóa không triệt để
nhưng có tiềm năng phát triển. Để đẩy nhanh tiến trình tái cơ cấu doanh nghiệp, cần nhìn nhận rõ thực
trạng thị trường mua bán nợ, cũng như vai trò của các tổ chức trong công tác xử lý nợ xấu…
•
Từ khóa: Tái cơ cấu, cổ phần hóa, doanh nghiệp nhà nước, mua bán nợ, DATC.
