TÀI CHÍNH -
Tháng 4/2017
30
trong quá trình đầu tư, mà còn hỗ trợ tích cực cho
các DN huy động vốn qua TTCK. Trong những năm
qua, vì thị trường chứng khoán phái sinh chưa đủ
điều kiện chín muồi để triển khai, nên mỗi khi thị
trường biến động đã khiến nhiều NĐT, thậm chí là
các NĐT tổ chức phải bán tháo, cắt lỗ.
Việc thiếu những công cụ phòng vệ rủi ro cộng với
tâm lý đám đông vẫn chi phối mạnh trên TTCK Việt
Nam, khiến cho những biến động trên thị trường bị
khuyếch đại nhiều lần. Điểm yếu này không những
làm thiệt hại cho NĐT, mà còn khiến tổ chức phát
hành khó huy động vốn trên thị trường... Những
hạn chế này theo các chuyên gia, các nhà nghiên cứu
sẽ được giảm thiểu khi vận hành thị trường chứng
khoán phái sinh.
Định hướng cho các bước chuẩn bị về pháp lý
hình thành thị trường chứng khoán phái sinh tại
Việt Nam được Thủ tướng Chính phủ đề cập tại
Quyết định 252/2012/QĐ-TTg ngày 1/3/2012 phê
duyệt Chiến lược phát triển TTCK giai đoạn 2011-
2020. Theo đó, Việt Nam sẽ “Xây dựng và phát triển
thị trường chứng khoán phái sinh được chuẩn hóa
theo hướng phát triển các công cụ từ đơn giản đến
phức tạp; về dài hạn cần thống nhất hoạt động thị
trường phái sinh có công cụ gốc là chứng khoán,
hàng hóa, tiền tệ...”
Để cụ thể hóa định hướng này, Thủ tướng Chính
phủ đã phê duyệt Đề án xây dựng và phát triển thị
trường chứng khoán phái sinh Việt Nam tại Quyết
định 366/QĐ-TTg ngày 11/3/2014. Nhằm đưa các
nội dung của Đề án này vào triển khai trong thực
tiễn, đồng thời định hình khung pháp lý cho thị
trường chứng khoán phái sinh ra đời và phát triển,
Chính phủ đã ban hành Nghị định 42/2015/NĐ-CP
về chứng khoán phái sinh và thị trường chứng
Yêu cầu tất yếu
Với Việt Nam, thị trường chứng khoán (TTCK)
đang ở giai đoạn đầu phát triển với những biến
động tương đối mạnh thì nhu cầu sử dụng các
chứng khoán phái sinh để phòng ngừa rủi ro trở
thành một nhu cầu cấp thiết. Nhận thức được yêu
cầu về phát triển thị trường chứng khoán phái sinh,
những năm gần đây, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng
khoán Nhà nước đã tiến hành nhiều giải pháp để
khởi tạo hình thành thị trường chứng khoán phái
sinh. Theo đánh giá của các chuyên gia, sự ra đời
của thị trường chứng khoán phái sinh sẽ mở ra dư
địa phát triển mới cho TTCK trên nhiều khía cạnh
như: phát triển các sản phẩm, dịch vụ mới; cung
cấp nguồn hàng mới; hình thành lớp nhà đầu tư
(NĐT) mới… Việc cung cấp hàng hóa mới sẽ đáp
ứng đa dạng nhu cầu của NĐT, sẽ huy động được
một lượng vốn lớn tham gia thị trường.
Bên cạnh đó, triển khai thị trường chứng khoán
phái sinh không chỉ giúp NĐT giảm thiểu các rủi ro
Phát triển chứng khoánphái sinh:
YêucầutấtyếuvớithịtrườngchứngkhoánViệtNam
ThS. Nguyễn Thị Khánh Chi
- Cao đẳng Cộng đồng Hà Nội
Sự ra đời của chứng khoán phái sinh là quá trình tất yếu trong tiến trình phát triển của thị trường chứng
khoán nhằm đa dạng hóa sản phẩm, là giai đoạn phát triển lên một tầm cao hơn của thị trường. Nắm bắt
được xu hướng này, Việt Nam đã và đang tích cực chuẩn bị các điều kiện ban đầu để xây dựng và phát triển
thị trường chứng khoán phái sinh.
Từ khóa: Chứng khoán phái sinh, cơ quan quản lý, chứng khoán Việt Nam, nhà đầu tư, hợp đồng tương lai
The establishment of derivatives securities is
an indispensable process in the development of
the stock market in order to diversify the product,
which is the stage of development to a higher level
of the market.Grasping this trend, Vietnam has
been actively preparing the initial conditions for
building and developing the derivatives market.
Keywords: Derivatives, regulators, Vietnam securi-
ties, investors, future contracts
