46
NGHIÊN CỨU - TRAO ĐỔI
và tiếp sau là Thông tư số 01/1999/TT-UBCK ngày
30/12/1999 cho phép NĐTNN mua không quá 20%
tổng số cổ phiếu đang lưu hành của một tổ chức
phát hành, chứng chỉ quỹ đầu tư của một quỹ đầu
tư chứng khoán và tỷ lệ này với trái phiếu là 40%.
Trong đó, mỗi tổ chức nước ngoài được mua không
quá 7% cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và trái phiếu là
10%; Nhà đầu tư cá nhân được mua không quá 3%
cổ phiếu, chứng chỉ quỹ và trái phiếu là 5%...
Trong giai đoạn từ năm2000 - 2003, quymô TTCK
còn nhỏ và sự tham gia của NĐTNN trên TTCK còn
bị bó hẹp do nhiều yếu tố tác động đến TTCK Việt
Nam. Với mục tiêu cải thiện môi trường đầu tư,
giúp TTCK phát huy tốt vai trò, ngày 11/03/2003,
Thủ tướng Chính phủ đã ban hành Quyết định số
36/2003/QĐ-TTg về quy chế góp vốn mua cổ phần
của NĐTNN trong các doanh nghiệp Việt Nam.
Tiếp đến, ngày 17/07/2003, Thủ tướng Chính phủ
ban hành Quyết định 146/2003/QĐ-TTg quy định tỷ
lệ NĐTNN tham gia trên TTCK. Quyết định này cho
phép: Nâng tỷ lệ sở hữu của NĐTNN từ 20% lên
30% trong các doanh nghiệp niêm yết (DNNY); Một
NĐT tổ chức hay cá nhân được mua không quá 30%
vốn điều lệ (thay vì tỷ lệ không chế là 7% hay 3% tại
Quyết định 139/1999/QĐ-TTg). Tỷ lệ góp vốn của
tổ chức kinh doanh chứng khoán nước ngoài trong
công ty chứng khoán (CTCK) liên doanh hoặc công
ty quản lý quỹ liên doanh từ 30% lên tối đa 49% vốn
điều lệ; Dỡ bỏ hoàn toàn giới hạn về tỷ lệ nắm giữ
trái phiếu lưu hành trên TTCK Việt Nam của các tổ
chức, cá nhân nước ngoài…
Riêng tỷ lệ góp vốn cổ phần của NĐTNN đối
với các doanh nghiệp (DN) cổ phần khác của Việt
Nam (không phải DNNY) vẫn ở mức 30% theo
Một số quy định đối với nhà đầu tư nước ngoài
khi tham gia vào thị trường chứng khoánViệt Nam
Trước khi thị trường chứng khoán (TTCK) Việt
Nam “bấm nút” giao dịch chính thức vào ngày
28/07/2000, Thủ tướng Chính phủ đã ban hànhQuyết
định số 139/1999/QĐ-TTg ngày 10/06/1999 quy định
tỷ lệ tham gia của nhà đầu tư nước ngoài (NĐTNN)
vào TTCK Việt Nam. Đây là văn bản pháp lý đầu
tiên về tỷ lệ sở hữu NĐTNN với cổ phiếu niêm yết
do Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN)
tham mưu soạn thảo. Quyết định 139/1999/QĐ-TTg
TĂNG CƯỜNGTHUHÚT NHÀ ĐẦUTƯNƯỚC NGOÀI
VÀOTHỊTRƯỜNGCHỨNGKHOÁNVIỆTNAM
PGS., TS. ĐINH VĂN THÔNG
- Đại học Kinh tế (Đại học Quốc gia Hà Nội)
Sau 17 năm hình thành và phát triển, thị trường chứng khoán Việt Nam đã khẳng định được vị trí
là kênh huy động vốn trung và dài hạn quan trọng cho nền kinh tế. Chính phủ, các cơ quan hữu
quan quản lý thị trường chứng khoán luôn quan tâm đến việc cải thiện cơ chế chính sách trong
quản lý và điều hành thị trường. Trong đó, các quy định liên quan đến sự tham gia của nhà đầu tư
nước ngoài vào thị trường chứng khoán đã thay đổi theo hướng cởi mở và có sự khuyến khích hơn
đối với nhóm chủ thể này.
Từ khóa: Thị trường chứng khoán, nhà đầu tư nước ngoài, chứng khoán phái sinh
After 17 years of establishment and
development of the stock market, Vietnam
stock market has been playing as a medium
and long term capital source for the
economy. Consequently, the government and
stakeholders involved in managing the stock
market are always interested in improving
the policy mechanism in market management
and moderation. In particular, the regulations
for foreign investors participation in the stock
market have changed in the direction of more
open and encouraging.
Keywords: stock market, foreign investors,
derivatives
Ngày nhận bài: 9/6/2017
Ngày hoàn thiện biên tập: 26/6/2017
Ngày duyệt đăng: 28/6/2017
