TÀI CHÍNH -
Tháng 3/2017
57
đã tự phát giao dịch các công cụ phái sinh như hợp
đồng quyền chọn OTC dựa trên cổ phiếu, hợp đồng
kỳ hạn lãi suất và tỷ giá tại một số ngân hàng thương
mại, hợp đồng tương lai chỉ số cổ phiếu, hợp đồng
tương lai vàng trên thị trường quốc tế, sản phẩm
hợp đồng hợp tác đầu tư với nhiều đặc điểm cơ bản
của hợp đồng quyền chọn...
Nắm bắt được xu hướng này, cơ quan quản lý
nhà nước đã và đang tích cực chuẩn bị các điều kiện
ban đầu để xây dựng và phát triển thị trường chứng
khoán phái sinh (TTCKPS). Những điều kiện cụ thể
bao gồm:
TTCK cơ sở, bao gồm cả thị trường cổ phiếu và
thị trường trái phiếu, đã có thời gian đủ dài hoạt
động tương đối ổn định, đã có quy mô và tính thanh
khoán phù hợp, có cơ chế và phương thức giao dịch
cơ bản hiệu quả, có hệ thống chỉ số chứng khoán cơ
bản phù hợp với thông lệ quốc tế.
Những năm qua, Việt Nam đã và đang từng bước
hoàn thiện khung khổ pháp lý để tạo nền tảng thúc
đẩy chứng khoán phái sinh phát triển. Luật Chứng
khoán đã quy định về khái niệm chứng khoán phái
sinh, góp phần tạo cơ sở pháp lý quan trọng cho
chứng khoán phái sinh. Trên cơ sở đó, Nghị định số
42/2015/NĐ-CP ngày 5/5/2015 về chứng khoán phái
sinh và TTCKPS và Thông tư số 11/2016/TT-BTC
ngày 19/1/2016 hướng dẫn Nghị định số 42/2015/
NĐ-CP đã được ban hành tạo hành lang pháp lý
quan trọng để quản lý và vận hành thị trường phái
sinh. Theo đó, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội
và Trung tâm Lưu ký Chứng khoán Việt Nam đang
xây dựng và hoàn thiện các quy chế liên quan cho
vận hành TTCKPS.
Quyết định số 366/2014/QĐ-TTg do Thủ tướng
chính phủ ban hành ngày 11/3/2014 về phê duyệt
Hoàn thiện hành lang pháp lý
phát triển thị trường chứng khoán phái sinh
Các sản phẩm phái sinh trở thành các công cụ
quản trị rủi ro không thể thiếu được trong nền kinh
tế thị trường mà các yếu tố như tỷ giá, lãi suất, giá
cả hàng hóa, giá chứng khoán... biến động không
ngừng. Ở khía cạnh đầu tư, với khả năng sử dụng
đòn bẩy tài chính cao, các sản phẩm phái sinh trở
nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, đặc biệt là đối
với các nhà đầu tư chuyên nghiệp, có kiến thức và
kỹ năng phù hợp, có tiềm lực tài chính và khả năng
chịu được rủi ro.
Thực tế phát triển của thị trường chứng khoán
(TTCK) Việt Nam cho thấy, một số tổ chức, cá nhân
Chứng khoánphái sinh - Lực đẩymới
chothị trường chứng khoánViệt Nam
ThS. Hoàng Tuấn Anh
- Cao đẳng Cộng đồng Hà Nội
Việt Nam đã thiết lập được một thị trường chứng khoán cơ sở tương đối vững chắc, làm nền tảng
đưa thị trường chứng khoán phát triển sang giai đoạn mới với khởi điểm là kế hoạch triển khai
thị trường chứng khoán phái sinh vào năm 2017. Việc ra đời các sản phẩm chứng khoán phái
sinh sẽ tạo luồng gió mới cho thị trường, thúc đẩy sự tham gia nhiều hơn của nhà đầu tư trong
và ngoài nước.
Từ khóa: Chứng khoán phái sinh, nhà đầu tư, danh mục đầu tư, thị trường chứng khoán
Ngày nhận bài: 8/2/2017
Ngày chuyển phản biện: 9/2/2017
Ngày nhận phản biện:25/2/2017
Ngày chấp nhận đăng: 27/2/2017
Vietnam has established a robust stock
market that base for further development
to new period initiated with derivative
stock market implementation in 2017. The
derivatives will blow a new air into the market
and attract more participation of foreign
and local investors. Therefore, Vietnam has
to complete legal framework for derivative
market development in the coming time.
Keywords: Derivatives, investors, investment
portfolio, stock market, risk management
