TÀI CHÍNH -
Tháng 5/2017
95
Quy mô thị trường tăng lên hàng năm, đến nay
TTCK Việt Nam đã có 697 doanh nghiệp niêm yết;
374 công ty giao dịch trên UPCoM, giá trị vốn hóa đạt
1.947 nghìn tỷ đồng, tương đương 42,3% GDP năm
2016. Riêng thị trường trái phiếu Việt Nam, dư nợ trái
phiếu đạt 24% GDP, được đánh giá là có mức tăng
trưởng dẫn đầu các nền kinh tế mới nổi tại khu vực
Đông Nam Á và ngày càng khẳng định là kênh huy
động vốn quan trọng của Chính phủ.
Các tổ chức tham gia TTCK tăng nhanh về số
lượng, đặc biệt là các công ty chứng khoán (CTCK),
chất lượng, tính chuyên nghiệp và hiệu quả hoạt động
từng bước được cải thiện. Trong mỗi giai đoạn phát
triển của thị trường, Bộ Tài chính, Ủy ban Chứng
khoán Nhà nước (UBCKNN), các Sở giao dịch chứng
khoán (SGDCK)… đã đưa ra nhiều giải pháp để thúc
đẩy TTCK phát triển.
Mặc dù TTCK Việt Namđang lớn mạnh về quy mô
thị trường cũng như chất lượng giao dịch nhưng đánh
giá tổng quan thì vẫn còn một số hạn chế, bất cập, cụ
thể như:
Khung pháp lý cho TTCK vẫn chưa bao quát mọi
hoạt động của thị trường, một số cơ chế chính sách
chưa theo kịp diễn biến của các giao dịch, cung cầu
về hàng hóa luôn mất cân đối, ảnh hưởng đến tính
thanh khoản của chứng khoán. Mặt khác, TTCK là
thị trường bậc cao, hoạt động theo nguyên tắc thị
trường nhưng không ít các hoạt động có liên quan
đến giao dịch, phát hành chứng khoán, lãi suất, cơ
chế xác định giá, cơ chế đấu thầu... lại chưa tuân
theo nguyên tắc thị trường. Điều này không chỉ ảnh
hưởng đến hiệu quả hoạt động của TTCK, mà còn
tạo ra một số rủi ro tiềm ẩn khó lường, trong khi các
quy định về quản lý, giám sát và cưỡng chế khi cần
thiết vẫn còn nhiều hạn chế.
Thị trường cổ phiếu đã có sự tăng trưởng khá
Điểm nhấn phát triển
thị trường chứng khoánViệt Nam
Năm 2016, với các yếu tố thuận lợi như: kinh tế vĩ
mô Việt Nam cơ bản ổn định, tổng phương tiện thanh
toán và dư nợ tín dụng bước đầu cải thiện; các giải
pháp tài chính và chính sách thúc đẩy cổ phần hóa,
gắn cổ phần hóa với niêm yết/đăng ký giao dịch trên
thị trường chứng khoán (TTCK) đã mang lại hiệu quả
tích cực. Chỉ số VN-Index tăng 15%, mức vốn hóa thị
trường đạt 1.923 nghìn tỷ đồng, tương đương 46%
GDP, tăng 40%; Thanh khoản thị trường tăng mạnh,
quy mô giao dịch bình quân đạt 6.888 tỷ đồng/phiên,
tăng 39% so với cuối năm 2015. Quy mô TTCK ngày
càng được mở rộng, trong năm 2016, có 695 cổ phiếu
và chứng chỉ quỹ niêm yết trên hai sàn, 377 cổ phiếu
đăng ký giao dịch trên UPCoM, nâng tổng giá trị niêm
yết trên toàn thị trường lên 712 nghìn tỷ đồng, tăng
22% so với cùng kỳ năm trước.
Một sốvấnđề về Hoànthiện
thể chế thị trường chứng khoánViệt Nam
ThS. Nguyễn Thị Phương Chi
- Cao đ ng Cộng đồng Hà Nội
Trải qua hơn 16 năm xây dựng và phát triển, thể chế của thị trường chứng khoán Việt Nam đã
từng bước được hoàn thiện. Thị trường đã xây dựng các quy tắc để vận hành thông qua việc tạo
lập khuôn khổ pháp lý khá đồng bộ, thống nhất... Tuy nhiên, trong bối cảnh hội nhập quốc tế
ngày càng sâu rộng, hoàn thiện thể chế của thị trường chứng khoán đang đứng trước nhiều yêu
cầu và bối cảnh mới.
Từ khóa: Quy mô thị trường, thể chế chính sách, kinh tế vĩ mô, cổ phần hóa, phương tiện thanh toán
For more than 16 years of national
construction and development, the structure
of Vietnam’s stock market has been improved
step by step. Stock market has been built
with operational regulations by means of
establishing a consistent legal framework.
However, under the situation of intensive
international integration, improvement of
stock market structure has been considered as
the most important task.
Keywords: Market size, policy structure,
macroeconomics, equitization, payment
methods
